長城證券研報指出，金風科技作為風電行業整機龍頭，國內新增風電裝機連續14年排名第一，全球新增風電裝機連續三年排名第一。以風機及零部件製造+風電場開發+風電服務三大業務板塊協同發展，在全球累計裝機超138GW，業務遍及六大洲47個國家。2019-2024年公司營收CAGR為8.2%，期間經歷行業競爭加劇，淨利下滑見底後於2024年恢復增長，隨着海外、海上風機出貨放量疊加國內陸上機組價格企穩以及批量化降本，2025Q1製造端盈利顯著改善。期間費用率整體呈現下行態勢，應收賬款/預付款項/存貨居高位，奠定業績增長基礎。能源轉型目標下風電裝機需求高增，公司新產品兩海開拓進展順利。此外，公司深耕「兩海」+技術降本+服務網絡構建強大護城河。維持公司「買入」評級。