智通財經APP獲悉，華爾街大行摩根士丹利近日發佈研報稱，Nu Holdings Ltd.(NU.US)乃該機構編制的“適合長期持有的12只最佳股票”名單標的之一。摩根士丹利分析師Jorge Kuri領導的股票分析團隊重申對於Nu Holdings Ltd. 的“買入”評級，目標價則設定爲18美元，Kuri團隊的看漲觀點基於該公司在南美洲貸款“藍海”——即薪資貸款市場上的重大潛在機遇。截至週二美股收盤，Nu Holdings股價漲幅高達8.83%，收於13.430美元。

公開資料顯示，Nu Holdings Ltd.是一家總部位於巴西的金融控股公司，主要提供Nubank數字銀行服務，涵蓋個人定製化信貸額度、移動支付系統、計息儲蓄賬戶、投資級別全球金融產品組合等。

Nu Holdings旗下的最核心子公司——即數字銀行Nubank，是一家以巴西市場爲核心的拉美數字銀行平臺，依託全線上應用和數據驅動風控，能夠爲個人與小微企業提供定製化信用卡產品、活期與高息儲蓄，還能爲客戶們提供消費及薪資貸款、保險、投資、跨境匯款等一站式數字化金融服務，累計客戶數已超 1.18 億，橫跨巴西、墨西哥和哥倫比亞等南美最大規模市場。

Nu Holdings所經營的Nubank數字銀行核心產品主要包括免年費信用卡、無最低餘額活期賬戶、收益型“Money Boxes”儲蓄、二維碼與 NFC 支付、分期消費貸、薪資貸、公積金(巴西FGTS)抵押貸、投資基金、保險等。Nubank的數字化銀行生態平臺基於強大的100% 原生移動 App+雲原生系統、實時反欺詐與 AI 風控，以及開戶流程100%線上便捷模式，這也是爲何該數字銀行的平均獲客成本遠遠小於10美元，遠低於南美傳統銀行。

在 2025 財年第一季度業績電話會議上，Nu Holdings的高級管理層指出，其公共薪資貸款規模環比大幅增長50%，並表示在巴西推出的全新私人薪資貸款產品亦蘊含其獨家的增長機遇。大摩分析師 Jorge Kuri領導的團隊強調，他認爲到2026 年，該數字化銀行有望在南美洲的薪資貸款市場取得高達10% 的份額，主要基於其憑藉龐大客戶基數、純線上獲客成本優勢與低價策略。

該公司管理層表示，截至一季度，公司在該薪資貸款市場的份額仍不足 1%，與此同時Kuri領導的團隊認爲市場普遍預測的3%–4%份額預期完全低估了 Nu Holdings數字銀行平臺的真正增長潛力。該分析師領導的團隊指出，數字銀行Nubank的無比龐大客戶羣、高效的數字化線上分銷模式以及具有成本優勢的定價策略，是其贏得該機構所預期的市場份額的關鍵競爭優勢。

摩根士丹利非常看好Nubank以超億級用戶與數據驅動的低成本模型切入違約率極低的薪資貸款市場，摩根士丹利測算顯示，Nubank 若佔 10% 份額，對應大約30億美元的年放款規模，可貢獻大於10億美元的淨利息收入，顯著抬升盈利基數以及整體估值。

Nubank擁有拉美最大規模的數字銀行用戶池，可在現有線上App內一鍵上架薪資貸，獲客成本極低，同時可通過刷卡數據精準定價風險。此外，純線上流程免除複雜的實體網點建設與中介佣金，Nubank能以更低利率搶佔更大規模南美市場，同時保持較高淨息差，來自大摩的Kuri分析師團隊指出現有對手成本結構難以匹配其報價能力。