智通財經APP訊，西部水泥(02233)發佈公告，於2025年6月24日(交易時段後)：(1)交易A：賣方A堯柏特種水泥集團與買方(海螺水泥(00914)及海螺(陝西)控股)訂立股權轉讓協議，賣方A有條件同意出售，而買方有條件同意購買各目標公司的全部股權，代價爲人民幣3.98億元(可予調整);(2)交易B：賣方B和田堯柏水泥、買方與賣方A(作爲擔保人)訂立資產購買協議B，賣方B有條件同意出售，而資產買方B有條件同意購買資產B，代價爲人民幣1.615億元(可予調整);(3)交易C：賣方C(墨玉堯柏水泥、墨玉堯柏建材)、買方與賣方A(作爲擔保人)訂立資產購買協議C，賣方C有條件同意出售，而資產買方C有條件同意購買資產C，代價爲人民幣9.205億元(可予調整);及(4)交易D：賣方D(和田魯新建材、和田堯柏建材)、買方與賣方A(作爲擔保人)訂立資產購買協議D，賣方D有條件同意出售，而資產買方D有條件同意購買資產D，代價爲人民幣1.7億元(可予調整)。

各目標公司均爲在中國成立的有限公司，併爲賣方A的直接全資附屬公司。各目標公司均主要從事水泥及水泥產品的製造及銷售、石灰石及建築材料的銷售以及提供廢物處理服務。

買方擬在新疆于田縣設立一家合營企業，作爲投資實體，以購買資產B;其中，買方A及買方B將分別持有該投資實體全部股權的90%及10%。買方及上述投資實體統稱爲資產購買協議B項下的買方(資產買方B)。根據資產購買協議B，於投資實體成立後，買方在資產購買協議B項下的權利及義務將由上述投資實體承繼。

買方擬在新疆墨玉縣設立一家合營企業，作爲投資實體，以購買資產C;其中，買方A及買方B將分別持有該投資實體全部股權的90%及10%。買方及上述投資實體統稱爲資產購買協議C項下的買方(資產買方C)。根據資產購買協議C，於投資實體成立後，買方在資產購買協議C項下的權利及義務將由上述投資實體承繼。

買方擬在新疆和田縣設立一家合營企業，作爲投資實體，以購買資產D;其中，買方A及買方B將分別持有該投資實體全部股權的90%及10%。買方及上述投資實體統稱爲資產購買協議D項下的買方(資產買方D)。根據資產購買協議D，於投資實體成立後，買方在資產購買協議D項下的權利及義務將由上述投資實體承繼。

待完成交易後，本公司將不再擁有目標公司的任何股權，而目標公司各自將不再爲本公司的附屬公司。

本集團主要從事水泥及水泥產品的製造與銷售，於中國設有水泥生產線，近年更拓展至增長較快的海外發展市場，包括撒哈拉以南非洲地區及中亞。出售事項的主要目的，是重新調配本集團的財務及管理資源，以集中發展上述海外市場。董事會認爲，出售事項所得款項淨額更適合用於強化本集團的財務狀況，包括償還部分海外債務，從而釋放經營現金流，用以支持本集團目前的海外擴張計劃。

在從事水泥生產業務時，本集團一直配合中國政府的“西部大開發政策”，主要服務於中國西部地區的經濟發展。本集團是陝西省的頭部水泥生產商之一，在陝西省東部及南部市場佔有穩固地位，並在中國西部的新疆及貴州省設有業務據點。截至2024年12月31日，本集團於中國的總水泥產能爲2700萬噸，共設有16條水泥生產線，其中陝西省的產能爲2170萬噸、新疆爲350萬噸、貴州省爲180萬噸。

自2023年起，本集團將其生產業務擴展至撒哈拉以南非洲地區及中亞，爲該等地區的基建及城鄉發展市場提供水泥產品。截至2024年12月31日，本集團於中國境外的總水泥產能爲1230萬噸，共設有5條生產線，其中埃塞俄比亞的產能爲630萬噸、烏茲別克斯坦爲250萬噸、莫桑比克爲200萬噸、剛果民主共和國(剛果)爲150萬噸，另外於盧旺達設有的水泥研磨產能爲100萬噸。誠如2024年1月27日及2024年5月8日所公告，我們對剛果Cimenteriede Lukala SA(CILA)水泥廠的收購已告完成，該水泥廠產能爲120萬噸，此後，本集團於中國境外的總水泥產能將增至1350萬噸。

本集團認爲，我們在水泥廠建設及生產方面具備專業能力，憑此獨特優勢，我們能夠支援撒哈拉以南非洲地區及中亞的經濟及水泥業發展，並從中得益。本集團於上述地區設置了現代化新型懸浮預熱器水泥生產線，大多鄰近當地石灰石礦儲區，不僅有助減少運輸過程中的排放，亦有利於提升該等產能相對落後地區的環保排放標準。

非洲人口增速冠絕全球，總人口預計將由2024年的15億增至2025年的近25億，部分地區亦擁有全球增速最快的國內生產總值。該等市場的基建發展及城市化進程受惠於多項本地及國際發展計劃，包括中國政府提出的“一帶一路”倡議。與全球水平相比，撒哈拉以南非洲地區的人均水泥消耗極低，僅爲已發展市場的一小部分，多數國家的水泥生產設施落後，供應不足且行業高度分散。

本集團專注發展海外市場的成效已於近期的財務業績中顯現。於2024財政年度，非洲及烏茲別克斯坦的水泥及熟料銷量約爲403萬噸，僅佔本集團總銷量約2000萬噸的約20%，但該等海外市場的收益佔本集團總收益的約38%，爲本集團貢獻約67%的毛利。有此優異表現，乃由於非洲及烏茲別克斯坦的每噸平均毛利分別超過人民幣323元及人民幣64元，而中國則爲人民幣42元。

位於新疆的待出售目標公司及目標資產乃於2011年至2020年期間收購及建設，過去數年一直爲本集團盈利作出正面貢獻。然而，本集團核心市場位於陝西省，上述各項並非我們的核心資產，且董事認爲，就日後發展而言，出售事項所得款項淨額更適合用於償還本公司已發行的部分優先票據(利率爲4.95%)，並釋放營運現金流以支持本集團的擴張項目，尤其是在非洲的發展。

董事會對本集團在海外發展領域的增長潛力仍然持高度樂觀態度。本集團的埃塞俄比亞廠房擁有強勁市場優勢，將持續受惠於城市化、機場、公路及鐵路基建的發展。本集團現時於莫桑比克首都馬普托附近設有生產設施，該產能將受惠於國內需求及向馬達加斯加、南非及津巴布韋的出口量。位於莫桑比克北部的一家1.5百萬噸新設廠房預計將於2026年投產，並有望受惠於莫桑比克海上液化天然氣生產計劃。剛果大湖廠房向嚴重缺乏熟料的該國東部供貨，產品亦出口至盧旺達、布隆迪及坦尚尼亞。本集團亦已成功取得烏干達東北部唯一的大儲量石灰石資源，該國具備強勁的經濟增長潛力，且水泥供應短缺。烏干達當前的水泥價格超過每噸人民幣1,200元，而本集團於烏干達東北部莫羅託的新設廠房預計將於2024年底投產。