近期，一脈陽光（02522）引發資金搶籌。截至發稿，近12個交易日日均成交額接近2.8億港元，入列港股10%活躍股的行列，可見其股價已經到了底部。

6月24日，一脈陽光宣佈公司多位董事集體增持H股，共計20.8萬股。管理層集體行動，彰顯其對公司業務發展及未來前景的堅定信心，同時也向市場傳遞了公司股價被低估的信號。

在以5400萬元收購高脈健康70%股權的利好消息刺激下，被低估的行業龍頭正迎來難得的配置窗口期。6月23日，一脈陽光單日成交額突破2.4億港元。市場熱情的背後，是投資者對龍頭價值重估的強烈預期——當前公司總市值僅爲51億港元，注入高脈健康優質資產之後，一脈陽光的估值增厚在即。

值得關注的是，隨着"一縣一核醫學"政策加速落地，市場普遍認爲，兼具稀缺牌照資源、數據資產壁壘及生態協同潛力的一脈陽光，正迎來業績與估值雙擊的黃金窗口期。

22日，一脈陽光（02522）宣佈。這一舉動補全了該公司核醫學的關鍵拼圖，形成“影像服務+核醫學+AI”全產業鏈閉環。戰略卡位核醫學賽道，或許作爲第三方影像龍頭的一脈陽光將迎來價值重估。此次交易亦標誌着中國第三方醫學影像服務行業進入龍頭併購與整合服務的新階段，推動行業完成從醫療"配角"到健康產業"核心節點"的蛻變。

強強聯合戰略卡位核醫學賽道打造“藥物-服務-數據-AI基座大模型”四位一體商業模式

在國家“一縣一核醫學科”政策的大力推動下，核醫學迎來了前所未有的發展機遇。核醫學憑藉在疾病早期診斷、精準治療和預後評估等方面的獨特優勢，成爲醫療健康領域的重要發展方向。

高脈健康深耕核醫學領域多年，擁有豐富的項目資源、深厚的學科積澱和成熟的運營體系，具備技術壁壘（獨家運營科室核醫學）、藥物研發（放射性藥物新藥合成能力）及政策入口（“一縣一核醫學科”試點，佔據基層市場橋頭堡）三大優勢。

一脈陽光作爲第三方影像行業龍頭，項目數量、覆蓋地區、患者服務量、牌照數等綜合指標排名行業第一，展現出強大的市場領導力。通過此次收購，公司將打造“藥物-服務-數據-AI基座大模型”四位一體模式，實現商業模式的完美升級。

藥物端，一脈眼光整合高脈健康放射性藥物研發能力，拓展PET/CT高端檢查市場，參與高毛利藥物分成；服務端：依託"一縣一核醫學"政策，推動優質醫療資源下沉縣域，完善一脈陽光的醫聯體生態，另外，核醫學診斷服務溢價，將成爲公司新的增長引擎；數據端：公司目前日均新增2-3萬例標準化數據，核醫學數據價值達常規影像3倍，加速向"數據資產運營商"轉型；AI端，一脈陽光目前已經成功孵化人工智能企業影禾醫脈正式發佈全球首個全模態全流程醫學影像基座大模型，引領醫學影像AI行業進入從1.0時代進入2.0時代。核醫學數據的引入，將鏈接更多的醫療使用場景、科研機構，也將持續提升算法精度，形成“模型優化-數據迴流-商業變現”的閉環，進一步鞏固技術壁壘。

綜上，此次強強聯合，一脈陽光率先構建“藥物-服務-數據-AI基座大模型”，爲行業整合樹立新範式，實現了技術整合、數據整合、價值鏈整合。隨着“一縣一核醫學”政策的深入推進，行業或將迎來更劇烈的整合浪潮。那些具備生態構建能力的企業，將不再只是醫療服務提供者，而是升級爲醫療健康產業的資源整合者與標準制定者。一脈陽光的這次戰略卡位，或許正是中國第三方醫學影像行業從"野蠻生長"走向"精耕細作"的時代註腳。

從“規模擴張”到“生態賦能”整合浪潮下巨頭迎來價值重構

伴隨醫院對高效、精準、智能化影像解決方案需求的增長，以及AI技術的持續突破，中國第三方醫學影像行業正在經歷前所未有的整合浪潮。據弗若斯特沙利文數據，行業併購交易金額從2021年的28億元激增至2024年的92億元，年複合增長率達48%。

這場由政策、資本和技術共同驅動的行業變革，正在加速行業資源集聚特徵：龍頭企業正在經歷“橫向整合擴張規模、縱向延伸掌握核心資源、生態共建開放平臺戰略”的戰略路徑，不僅僅是企業自身迎來收入與利潤的躍升週期，更是整個行業的技術創新與產業升級的重大契機。

智通財經APP認爲，第三方醫學影像行業正在通過併購完成從被輕視的醫療"配角"到健康產業"核心節點"的蛻變。當行業龍頭們建立起技術、數據和商業模式的立體護城河時，其價值將不再侷限於檢查服務本身，而是成爲連接設備商、藥企、保險和患者的戰略樞紐。這場整合浪潮，終將讓整個醫療體系受益——更高效的資源配置、更精準的診斷服務、更普惠的健康管理，或許正是行業變革的最大意義。

一脈陽光通過精準構建核醫學產業的商業模式閉環，正在深刻改寫行業估值體系。當資本市場重新發現核醫學的流量入口價值和數據稀缺性時，或迎來真正的價值重估時刻。

結語：一脈陽光——第三方醫學影像行業的價值重估標杆

一脈陽光此次收購高脈健康，不僅是一次戰略卡位，更是一次商業模式的升維革命。通過構建"藥物-服務-數據-AI"四位一體的生態閉環，公司正從傳統的影像服務商蛻變爲醫療健康產業的核心樞紐。這一轉型的背後，是三個不可忽視的投資價值邏輯：

其一，稀缺性溢價：核醫學賽道政策紅利明確、技術壁壘高築，一脈陽光憑藉先發優勢佔據行業制高點，其PET-CT業務有望享受估值溢價。

其二，數據資產重估：億級影像數據庫與AI大模型的結合，正在打開數據變現的萬億空間——這或是資本市場尚未充分定價的核心資產。

其三，生態協同紅利：從放射性藥物分成到商保合作，多元盈利模式將平滑行業週期波動，賦予業績更強確定性。

資本市場的反應已印證這一判斷：收購公告後股價超10%的漲幅僅是價值發現的開端。隨着"一縣一核醫學"政策的落地和AI商業化加速，一脈陽光或將通過持續併購整合，成爲兼具成長性與平臺價值的行業寡頭。