潮汕兄弟的4129家門店IPO敲鐘了，114億！！

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2025/06/28

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2024年3月、5月，即其首次向港交所遞表前三個月內，周六福連續兩次突擊宣派股息，金額合計約6.45億元，幾乎相當於公司2023年全年的淨利潤6.60億元。4129家門店背後加盟店比超95%，增長遭遇瓶頸儘管周六福憑藉龐大的門店網絡在行業內佔據一席之地，但其背後暗藏隱憂。據弗若斯特沙利文的資料，按國內線下門店數來算，五大珠寶公司的市場份額由2018年的31.6%增至2023年的37.7%。2023年，周六福以4359家門店數量位列行業第四，僅次於周大福（公司A）、老鳳祥（公司B）、周大生（公司C），中國黃金（公司D）以4256家門店緊隨其後；不過按黃金珠寶產品收入計算，其僅排在行業第十位，反映出規模與營收轉化間的差距。從業績表現來看，2022-2024年，周六福營收分別為31.02億元、51.5億元、57.18億元，按年增長11.45%、66.03% 和 11.04%；淨利潤分別為5.75億元、6.6億元、7.06億元 ，按年增長35.22%、14.68%和7.07%。雖然業績整體上行，但增速明顯放緩，營收和利潤增速均呈下滑態勢，折射出增長動能的不足。從營收結構來看，周六福的主營業務收入主要來自鑽石鑲嵌產品及素金產品的銷售，以及向加盟商收取的特許經營費和品牌使用費等。招股書顯示，截至2024年底，周六福在全球擁有4129家門店，其中加盟店4038 家，佔比超過 95%，自營店僅有 91 家。其門店覆蓋全國31個省份、305個地級市和地級行政區；在一線城市、二線城市、三線城市及其他低線城市的門店數量，分別佔總門店數量的 8.3%、35.6% 及 56.0%。此外，公司 50% 以上的門店位於購物中心和百貨商場。龐大的門店規模，尤其是高佔比的加盟店，成為周六福營收的重要支撐。2022年至2024年，周六福來自加盟模式的營業收入分別為16.41億元、28.53億元、28.90億元，佔收入的比重分別為52.9%、55.4%、50.5%。然而，這種高度依賴加盟的模式正面臨挑戰。近三年，加盟店閉店數量逐年增加，2022-2024年分別關閉364家、490家及674家。閉店原因多樣，包括加盟商主動終止合作、租賃協議未續簽、未達管理要求（如逾期付款、租賃糾紛）、協議到期等。2024年，黃金價格飆升使得消費者購買決策更加謹慎，黃金產品需求減少，進一步加劇了閉店潮。此外，周六福自營門店經營情況亦不容樂觀，2024年自營門店新開23家，閉店27家，總數從95家減少至91家，且虧損門店達37家，虧損率高達40%，各虧損門店虧損金額總計1163.9萬元。【總結】面對諸多挑戰，周六福也在積極尋求突破。此次上市募集資金，50.0% 將用於擴大和加強銷售網絡，包括開設及升級自營店，為現有及新增加盟商提供更強大的產品及服務支持，同時開發及升級在線銷售渠道；20.0% 用於加強品牌建設，提升品牌市場知名度；20.0% 用於提升產品供應及加強產品設計開發能力；10.0% 用作運營資金及一般企業用途。周六福成功上市，雖然帶來孖展平台與品牌提升，但其仍需破解業務結構優化、加盟依賴降低、自營盈利提升、毛利率穩定等長期挑戰。周六福是否能借力資本實現珠寶行業的業績與品牌雙增長，仍待市場檢驗。參考資料：[1]周六福轉戰港股IPO 金價波動考驗盈利韌性（經濟參考報）[2]開4000多家珠寶店，上市前多次派息，周六福衝擊IPO（港股那點事）來源：職業零售網推薦閲讀：重慶商業地產網、地產吹牛會版權歸原作者所有，如有侵權請及時聯繫！*本文為轉載文章，旨在分享交流，©版權歸原平台所有，並不表示讚同觀點和對其真實性負責。僅供讀者參考，不用作商業用途。若侵權、版權等問題，後台聯繫我們安排處理。因為微信推送規改變，常有讀者朋友錯過文章更新，希望大家將【重慶商業地產網】設為星標，就不會錯過了。並幫忙讚好和轉發。小編長期利用業餘時間推送商業與地產朋友感興趣的最新資訊、重磅招商選址電話、商業地產乾貨等，實屬不易。堅持是一種信仰，專注是一種態度。往期精選商業地產觀察●重慶「門業大王」破產，「豪華辦公樓」第3次上拍！●重慶「爛尾樓」違建被罰，資金鍊困局浮出水面？●人工智能對2025重慶樓市給出驚人預測！●2025年樓市政策還有哪些利好？●「電池巨頭」正式登陸重慶！選址在這個區域！商業地產乾貨●產業地產N種商業模式及實操指引●購物中心如何防止欠租掉鋪？●購物中心各業態租售比盈虧標準●購物中心一鋪一價租金與投資回報秘籍●如何破解社區商業招商難題？●如何做商業地產項目投資分析？招商選址通訊錄●重慶品牌商家開店選址信息通訊錄（20250423）●重慶商業地產項目招商租賃通訊錄（20241225）●重慶品牌商家開店選址信息通訊錄（20241121）●重慶品牌商家開店選址信息通訊錄（20240618）●10大咖啡品牌2024年拓店計劃商業運營幹貨●大潤發煙火文案新春版上新！●揭秘：中國漢堡塔斯汀的品牌升級術●大潤發文案上新，又火了！●如何某超市門店通過改造讓銷售爆好？●實體書店如何進行創意改造？●中國超市最後輸給了細節？差距一看就知道！商業與地產報告●中國商業地產物業與資產管理白皮書●第二十屆三中全會商業地產解讀報告●2023中國商業地產研究報告●2023年重慶寫字樓客户市場報告●中國零售行業發展現狀及展望●重慶社區商業地產2023年11月報業主維權爆料●富州地產違建，7.854 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