6月26日，Mhmarkets邁匯表示，中東地區爆發的衝突正加劇歐洲能源安全的脆弱性，尤其凸顯出歐盟對液化天然氣（LNG）過度依賴、缺乏本地能源開發以及拒絕長期採購合約的戰略失誤。

　　隨着以色列空襲伊朗，引發地區緊張局勢升級，全球能源市場隨之震盪。柴油、航空燃油和天然氣價格全面飆升，歐洲首當其衝，成爲最大受害者之一。根據《金融時報》數據，由於20%的全球LNG運輸需經霍爾木茲海峽，僅僅是該通道可能受阻的威脅，就已導致歐盟天然氣價格上漲了20%。

　　Mhmarkets邁匯表示，儘管中東天然氣在歐盟整體進口中的比例僅約10%，但由於該地區在全球LNG出口中的關鍵地位，其潛在中斷對價格影響極大。2024年的歐盟數據表明，目前管道氣主要來自挪威，LNG則依賴美國（佔比最大）、俄羅斯（17.5%）、阿爾及利亞（10.7%）和卡塔爾（10.4%）。而卡塔爾長期以來堅持長期合約政策，這正與歐盟規劃者偏好現貨交易、規避長期承諾的做法形成衝突。

　　“不願簽訂長期協議，也不願開發本地天然氣資源，使歐洲在能源市場中陷入被動。”Mhmarkets邁匯表示，歐洲領導人對能源轉型的執念，雖然加速了風電和太陽能等可再生能源的發展，但在冬季供暖、工業用氣等方面，天然氣仍不可或缺。這種“清潔轉型可完全替代天然氣”的設想，已在西班牙4月28日的能源事件中被現實擊破。

　　短期內，即便伊朗未關閉霍爾木茲海峽，歐洲的天然氣儲備壓力依舊嚴峻。今年冬天更冷，儲氣水平低於過去兩年，這意味着整個歐洲需要採購更多天然氣進行補庫。儘管歐盟可能取消“90%儲氣率”目標，但實際補氣仍必須大量通過成本更高的現貨市場完成。這一背景下，預計將爲歐洲帶來超過112億美元的天然氣額外支出。

　　Mhmarkets邁匯認爲，歐洲當前只能寄希望於三大“好運”來緩解壓力：一是亞洲LNG需求持續低迷，二是中東戰爭儘快結束，三是2025-26年冬季同樣溫和。然而，即便三項皆成真，歐洲能源成本依然高於美國的商業競爭對手。

　　問題核心在於：美國在積極開發本國天然氣資源，而歐洲卻執意不爲。在資源稟賦方面，歐洲的確不如美國豐富，但完全拒絕本地開發，只能加劇外部依賴和價格波動的脆弱性。

　　Mhmarkets邁匯表示，這場中東衝突不僅是地緣政治衝擊，更是一面鏡子，照見了歐洲能源戰略的內在矛盾。若歐洲繼續迴避現實、堅持“轉型路徑唯一論”，而無視能源安全的實際需求，將持續在全球能源博弈中處於劣勢。

　　結論：Mhmarkets邁匯提醒投資者，歐洲能源市場未來將面臨更多價格波動與結構調整壓力，天然氣類資產與能源企業的運營成本也可能因政策搖擺與供應不穩而波動加劇。在當前背景下，關注全球LNG定價走勢、霍爾木茲局勢演變及歐洲能源戰略調整，成爲判斷能源類資產表現的關鍵指標。

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責任編輯：陳平