摘要："港股十巨頭"中的家電標杆美的集團，以5892億港元市值展現中國製造新高度：智能家居與工業解決方案雙輪驅動業績，海外營收佔比超40%，十年研發投入破千億，2024年分紅267億回饋股東，正重塑全球製造業估值邏輯。（下文主要數據或觀點引用自：AI助手）

在港股市場，一股新的力量正在悄然崛起——被譽爲“港股十巨頭”的中國民營企業羣體，它們涵蓋了科技、消費、製造等多個領域，成爲推動港股市場發展的重要力量。其中，美的集團作爲這“十巨頭”中唯一的家電企業，其業務現狀與未來成長性不僅引發了資本市場的高度關注，更成爲了中國製造轉型升級的樣本價值。

提到美股市場，人們往往會想到“美股七巨頭”，它們以科技領域的巨頭企業爲代表，對美股整體表現起到了重要的推動作用。而今，高盛集團發佈的《中國民營企業的迴歸》系列研究報告，提出了對標“美股七巨頭”的“中國民營企業十巨頭”概念，美的集團赫然在列。作爲港股上市企業的一員，美的集團與騰訊、阿里、小米等企業共同構成了港股市場的“十巨頭”陣容，展現了中國民營企業的強大實力。

自2024年9月以54.8港元發行價登陸港交所以來，美的集團股價一度衝高，儘管經歷近一年的盤整，但其市值仍高達5892億港元。從業務表現來看，美的集團的增長不僅源於傳統家電優勢，更得益於其前瞻性的業務重構。公司將業務明確劃分爲智能家居（ToC）與商業工業解決方案（ToB）兩大板塊，形成“雙輪驅動”模式，推動業績飆升。

在ToC智能家居業務方面，美的憑藉豐富的產品線和強大的品牌影響力，持續鞏固市場地位。以空調業務爲例，美的搭載先進智能控制技術的產品，滿足消費者對舒適、節能、智能的需求，線上線下銷售額均位列行業前茅。同時，美的積極佈局消費升級領域，通過高端品牌COLMO、東芝等，滿足消費者對品質生活的追求。

在ToB業務上，美的同樣表現出色。2024年B端業務收入首次突破千億大關，佔總營收比重提升到25.6%。新能源及工業技術、樓宇科技、機器人與自動化等板塊均實現快速增長。美的在新能源領域發佈能源“儲能+熱泵+AI”三維驅動戰略，展現出強大的技術實力與佈局野心。

海外市場是美的成長性的重要支撐。去年美的海外營收達到1690.34億元，佔公司總營收40%以上。美的採取“研產銷一體化”及深度本土化策略，構建全球研發、製造及銷售網絡。即便面臨美國關稅政策不確定性，也通過境外生產等方式規避風險，展現出全球化佈局的戰略眼光與執行力。

美的在研發上的持續投入爲其成長性築牢根基。2024年研發投入超160億元，同比增幅超10%，近十年累計研發投入超1000億元，新增全球授權專利量超1.1萬件。強大的研發實力推動產品創新與業務拓展，使美的在各業務領域保持競爭力。

美的不僅注重業績增長，更持續以真金白銀回饋股東。2024年分紅267億元，較上年度高出近30%，分紅率近70%。自2013年上市以來，美的累計分紅回購達1340億元，爲投資者提供堅實安全墊。

高盛在報告中特別強調，中國頭部民營企業的“動物精神”正強勢迴歸。美的集團作爲“港股十巨頭”中的一員，不僅展現了家電巨頭的實力與擔當，更成爲了中國製造轉型升級的樣本價值。當家電巨頭將工業基因與數字化能力深度融合，其估值邏輯已不能侷限於家電的框架。美的集團的轉型與飛躍，不僅爲投資者帶來了豐厚的回報，更爲中國製造業的未來發展指明瞭方向。

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