哪些加密公司正在申請IPO?下一個Circle會是誰?

TradingKey中文
06-27

引言

2025年,加密貨幣市場迎來新一波資本化浪潮。隨着穩定幣巨頭Circle成功在紐約證券交易所(NYSE)上市,並在短短數日內股價飆升超330%,市場對加密公司IPO的熱情迅速升溫。這不僅標誌着加密產業進入主流金融市場的關鍵時刻,也引發投資者對“下一個 Circle”的高度關注。

本文將盤點目前正在申請或籌備IPO的加密貨幣公司,分析其業務模式、估值潛力與市場機會,並探討哪些企業最有可能成爲下一個資本市場的明星。

Circle成功上市:引爆加密IPO熱潮

 2025年6月4日,全球第二大穩定幣USDC發行商Circle(CRCL),將首次公開募股(IPO)定價爲每股31美元,使其總市值達到68億美元。 6月5日,Circle正式在 NYSE 掛牌,上市首日以69美元開盤,隨後迅速飆升至 103.75 美元,市值突破200 億美元。 6月23日,Circle股價最高飆漲至298美元,較IPO價格上漲超860%。

Circle此次 IPO不僅籌資11億美元,上市之後股價持續飆升,而且還吸引了包括方舟投資、貝萊德花旗高盛等在內的機構參與,顯示出市場對穩定幣業務的高度認可。 Circle的成功爲其他加密公司打開了資本市場的大門,成爲引領新一輪IPO潮的風向標。

正在申請或籌備IPO的加密公司盤點

Circle的成功上市吸引了許多加密貨幣公司申請IPO,包括交易所、經紀商等等。以下是目前已知正在申請或積極籌備 IPO 的加密公司:

公司名稱

業務類型

上市進度 

估值預估

Gemini

加密貨幣交易所

已向SEC提交 S-1 表格

約70億美元

Bullish

加密貨幣交易所

已祕密提交 IPO 文件

約80億美元

Kraken

加密貨幣交易所

擬於 2026 年初上市

30~60億美元

Bitkub

加密貨幣交易所

計劃今年在泰國證券交易所上市

約1.65億美元

Bithumb

加密貨幣交易所

準備2025年底進行IPO

約20億美元

OKX

加密貨幣交易所

考慮在美國 IPO

未發佈

FalconX

加密貨幣經紀商

最早今年在紐約證券交易所上市

約80億美元

ConsenSys

以太坊(ETH)基礎設施

傳聞籌備中

約70億美元

Ledger

硬體錢包製造商

傳聞考慮在歐洲或美國上市

約14億美元

BitGo

加密資產託管

擬於2025年內上市

約17.5億美元

潛力分析:誰是下一個 Circle?

隨着全球加密貨幣監管轉變尤其是川普政府推行友好的加密政策,上述的加密貨幣公司都可能通過IPO申請,但是交易所可能更容易獲得市場青睞,因爲其業務廣泛、收入多樣化且穩定幣, 更有可能成爲下一個Circle,甚至表現更佳。

1. OKX

OKX是一個全球性的加密貨幣交易所,期貨​​交易量在全球排名第三,僅次於幣安(BNB)、Bybit;而其現貨交易量在全球排名第五名,僅次於幣安、Bybit、CoinbaseCOIN)、Upbit。可以看出,OKX交易量較高,收入穩定幣,若上市可能會超越Circle。

2.Gemini

由 Winklevoss 雙胞胎創立的 Gemini 是美國合規交易所的代表之一。該公司已向 SEC 提交 S-1 表格,計劃在美國上市。 Gemini 強調合規與透明,並積極拓展穩定幣、NFT 與機構服務,具備成爲下一個資本市場明星的潛力。

3.Kraken

作爲美國曆史最悠久的加密交易所之一,Kraken 擁有穩固的用戶基礎與合規優勢。據彭博社報導,Kraken計劃於2026年初上市,若能順利推進,將成爲Coinbase之後最具代表性的交易所上市案。

4.ConsenSys

作爲MetaMask的開發商,ConsenSys在以太坊生態中扮演關鍵角色。其技術壁壘與開發者社羣優勢,使其具備長期成長潛力。若選擇上市,將吸引大量Web3投資者關注。

加密IPO的驅動因素與挑戰

加密公司推動首次公開募股(IPO)的浪潮背後,既有強勁的市場動能,也面臨諸多現實挑戰。以下是對其驅動因素與挑戰的解析:

1.加密IPO的驅動因素:

驅動因素

說明

監管環境改善

美國、歐洲、韓國、香港等主要市場逐步建立加密資產監管框架,比如GENIUS法案、《穩定幣條例》、數位資產基本法、MiCA等等,爲合規企業提供上市通道。

資本市場開放度提升

比特幣ETF獲批、Circle成功上市、資產代幣化等事件,提升了傳統金融對加密資產的接受度。

機構投資者參與加深

貝萊德、ARK、花旗、富達等機構積極參與加密IPO,爲企業提供穩定資金來源。

商業模式日趨成熟

穩定幣、託管、支付、區塊鏈基礎設施等業務具備穩定現金流與可擴展性,吸引長線資金。

市場情緒回暖

加密貨幣概念股(比如Coinbase、Robinhood)以及比特幣(BTC)價格回升,帶動整體估值與投資者信心上揚。

2.加密IPO的主要挑戰:

挑戰類型

說明

宏觀經濟變數

利率政策、通膨預期與地緣政治風險可能影響資本市場活躍度。

估值泡沫風險

部分公司估值過高,若無實質獲利支撐,可能出現破發或資金退潮。

技術與安全風險

智能合約漏洞、資金安全、駭客攻擊等事件可能影響企業信譽與用戶信心。

投資建議:如何把握加密IPO機會?

投資IPO加密公司是一項高潛力但高風險的策略。以下是幾個實用建議,希望幫助你在這波資本化浪潮中精準佈局:

建議策略

說明

關注監管動向

密切追蹤SEC、CFTC等機構對加密IPO的態度,可以重點關注這些監管機構主席的講話,比如Paul Atkins。

聚焦基本面與業務模式

優先選擇具備穩定營收、合規優勢與技術壁壘的公司,比如Kraken。

分析財務狀況

查看公司的財務報表,包括收入增長、盈利能力和資產負債表的健康狀態。對於新創公司,特別是在不同的市場環境下,他們的資金來源和運營成本也至關重要。

參加資訊發佈會與路演

如果有機會,參加公司舉辦的路演和投資者會議,直接聽取管理層的講解以及問題解答。

關注加密市場趨勢

研究加密市場的發展趨勢、政策變化和行業動態,尤其是比特幣價格波動對投資者的信心至關重要。

結語

Circle的成功上市爲加密產業打開了資本市場的大門,也點燃了新一輪IPO熱潮。從 Gemini、Bullish到Kraken、ConsenSys,越來越多加密公司正走向公開市場,尋求更大的資本支持與品牌影響力。

然而,投資者在追逐機會的同時,也需審慎評估風險與基本面。真正的“下一個 Circle”,不僅需要強大的業務模式與合規能力,更需在市場波動與監管挑戰中穩健前行。

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