智通財經APP獲悉，中郵證券發佈研報稱，截至6月28日，2025年暑期檔電影總票房(含預售)已突破17億元，相比2024年同期票房微降，預計隨着7月學生陸續進入假期，重磅影片於7-8月上映後數據將有所修復。由於2024年暑期檔票房較上年表現欠佳低基數效應爲2025年暑期檔票房的增長奠定了良好基礎。值得關注的是，6月16日，萬達電影官宣開啓“超級娛樂權益日”，從戰略角度看，促銷之外，這是萬達電影“超級娛樂空間”戰略的一次重要實踐，它重新定義了影院與用戶連接方式，推動影院從內容終點向場景樞紐的轉變，對行業探索新增長模式也具有示範意義。

中郵證券主要觀點如下：

事件回顧

2025年6月6日，國家電影局召開2025暑期檔電影片單發佈會，超60部影片定檔2025年暑期檔。截至2025年6月28日，暑期檔總票房已突破17億。

低基數效應爲2025年暑期檔票房修復奠定良好基礎

截至6月28日，2025年暑期檔電影總票房(含預售)已突破17億元，相比2024年同期票房微降，預計隨着7月學生陸續進入假期，重磅影片於7-8月上映後數據將有所修復。由於2024年暑期檔票房較上年表現欠佳低基數效應爲2025年暑期檔票房的增長奠定了良好基礎。從前期市場表現及後續影片儲備來看，6月進口片及部分國產影片已成功吸引觀衆，伴隨7-8月國產重磅影片的密集上映，票房有望迎來爆發式增長。

定檔影片題材類型豐富，內容儲備充足

截至6月28日，暑期檔已歷經近一個月，市場表現初現端倪。進口影片方面，《碟中諜8:最終清算》憑藉精彩動作場面、全球影響力和系列IP粉絲基礎，5月30日上映後在6月暑期檔範圍內斬獲票房3.42億元，暫居票房榜首位。《新·馴龍高手》以溫馨故事和精良動畫製作吸引家庭觀衆，票房達2.12億元。國產影片方面，陳可辛執導的《醬園弄·懸案》自6月21日上映以來票房已突破2.99億元，影片憑藉頂級演員陣容和年代質感贏得高關注度。

除此以外定檔的影片還有大鵬導演的《長安的荔枝》、管虎執導的《東極島》、姜武主演的戰爭大片《731》、追光動畫的《聊齋:蘭若寺》以及上影的《浪浪山小妖怪》等，兼顧歷史、動畫懸疑、戰爭、IP改編與現實主義多賽道，在題材和類型上覆蓋各類受衆，爲票房增長提供了有力保證。

萬達電影創新探索用戶連接新形式，提升用戶複合娛樂體驗

值得關注的是，6月16日，萬達電影官宣開啓“超級娛樂權益日”，觀衆可通過領取大禮包的方式兌換指定影片實現免費觀影，活動合計發放100萬份超級權益大禮包，5分鐘內領取量破萬，吸引超40萬用戶走進線下門店，平均上座率超49%，人次增量達30%，拉動線下商場客流提升80萬+，消費增長超8000萬。

從營銷層面看，活動覆蓋APP預約、禮包領取、影票兌換到線下觀影全流程，#超級娛樂日免費看電影#主話題閱讀量超5300萬，形成熱度與沉浸參與感雙輪驅動，成功激活了觀衆的觀影熱情，爲暑期檔造勢。從戰略角度看，促銷之外，這是萬達電影“超級娛樂空間”戰略的一次重要實踐，它重新定義了影院與用戶連接方式，推動影院從內容終點向場景樞紐的轉變，後續如果常態化推進，將有望形成電影行業的年度里程碑，助力影院提升品牌影響力與用戶粘性，爲公司業績增長和長期發展注入新勢能，對行業探索新增長模式也具有示範意義。

投資建議

受益於暑期檔影片的集中釋放，以及影院空間二次開發的成功探索，建議關注萬達電影(002739.SZ)、橫店影視(603103.SH)、幸福藍海(300528.SZ)等院線龍頭，同時關注參與暑期檔熱門影片投資製作的中國儒意(00136)、中國電影(600977.SH)、光線傳媒(300251.SZ)、上海電影(601595.SH)等內容公司。

風險提示

影片質量不及預期的風險；市場競爭加劇風險；政策風險；突發公共事件風險。