6月29日,聯合資信公佈評級報告,山西國際電力集團有限公司2015年公司債券(第一期)獲“AAA”評級。
聯合資信評級報告認爲,山西國際電力集團有限公司(以下簡稱“公司”)爲晉能控股電力集團有限公司(以下簡稱“晉控電力集團”)下屬電力業務的核心運營主體,在業務多元性、產業鏈整合、政府及股東支持等方面繼續保持優勢。公司治理結構及內控制度較爲完善,管理制度及管理架構未發生重大變化。經營方面,跟蹤期內,公司裝機容量小幅增長,機組運營效率處於行業平均水平,但因不再推行戰新電量,公司發電業務成本提升,且配電業務電價回落,公司電力板塊盈利性有所下降;因2024年上半年安全檢查,公司煤炭全年產銷量同比有所下降,且煤炭價格隨行業趨勢同比回落;同期,受光伏產業鏈供需結構性不平衡影響,產業鏈各環節價格降幅明顯,導致公司電池和組件業務毛利虧損。財務方面,公司資產有所下降,應收賬款和其他應收款規模大,對資金形成佔用;公司債務負擔變化不大,但盈利能力有所下降,經營活動淨現金流縮減明顯,長短期償債指標均有所弱化。公司現金類資產、經營現金流和EBITDA對本報告跟蹤的存續債券本金覆蓋程度非常高,且晉控電力集團爲上述債券提供本息全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保,對債券償付有極強的保障。