瑞銀研究報告，考慮中國海外(00688.HK) 推出零售物業CREIT，將其目標價從12.5元上調至15元，評級“中性”。有關目標價基於2026年預期市盈率10.7倍(之前爲8.5倍)，反映CREIT剝離釋放的價值及新增融資渠道，而該渠道尚未反映在盈利中。
報告提及，中海外宣佈將剝離其佛山購物中心作爲CREIT一部分，預計將籌集13.6億元人民幣(下同)。中海外將認購20%的股份。瑞銀指，中海外目前以2026年預期市淨率0.35倍交易，認爲資產剝離成CREIT將有助於提升中海外的估值。假設現金按照1倍市淨率估值，因其不同於流動性較差的資產(如開發中物業，可能因庫存未售出而被折價)，瑞銀估計淨收益約爲11億元(13.6億元×80%)，有望推升中海外市值約0.5%。
瑞銀表示，中國海外發展2025至2027年預期盈利維持不變，預計2025年上半年核心盈利將因2024年同期利潤率基數較高而按年下降。該行維持中國海外發展2025至2026年盈利預測，假設合約銷售和淨利潤持平，毛利率爲16%。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-06-30 12:25。)