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藍鯨新聞6月29日訊（記者 徐曉春）醫美行業又有新進展，在華熙生物連番炮轟鉅子生物剛剛略有消停之際，另一位女老闆旗下的錦波生物卻悄然抱上了一條大腿。前首富鍾睒睒一口氣掏出34億元，擬14億元受讓大股東部分股份和20億元參與定增的方式，成爲錦波生物第二大股東。

想必是重組膠原蛋白巨大的市場空間和資本市場的高熱度引發鍾睒睒的關注。2024年，錦波生物率先取得行業第一張第三類醫療機械證書，並藉此獲得一定的先發優勢，公司年內毛利率提高到92.09%，超越茅臺，股價也一路走高，相較於2023年49元的發行價，錦波生物近日股價高點漲幅超過9倍，公司實控人楊霞一躍成爲“山西女首富”

儘管如此，華熙生物和鉅子生物之爭也暴露了這些醫美頭部公司的成長焦慮和競爭之激烈。錦波生物更加迫切需要更廣泛和有力的渠道來擴大市場、鞏固優勢。引入大佬鍾睒睒戰略投資背後，錦波生物也將在品牌推廣、渠道及大規模生產、國際化等方面“借勢”鍾睒睒的資本版圖。

鍾睒睒34億投資山西女首富，拓展事業版圖

近日錦波生物公告，控股股東及實際控制人楊霞，向久視管理諮詢（杭州）合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“杭州久視”）轉讓錦波生物約575.33萬股股票，轉讓價格爲243.84元/股，交易總額約爲14.03億元。同時，錦波生物還將以278.72元/股的價格，向養生堂有限公司（以下簡稱“養生堂”）定向發行不超過717.56萬股股份，募集不超過20億元資金。其中，11.5億元擬用於人源化膠原蛋白FAST數據庫與產品開發平臺項目，以及8.5億元資金用於補充流動資金。

杭州久視成立於2025年4月，從時間來看，基本就是爲了本次受讓股份而設立的公司。養生堂作爲出資人，持有杭州久視99.75%的股份，鍾睒睒直接及間接控制養生堂100%的股份，鍾睒睒是養生堂以及杭州久視的實際控制人。

上述交易完成後，杭州久視、養生堂將分別持有錦波生物4.71%、5.87%的股份，鍾睒睒由此間接控制錦波生物10.58%的股份，楊霞持有錦波生物股份比例將下降爲50.73%。之後，養生堂、杭州久視將分別成爲錦波生物第二、第三大股東，楊霞仍擁有絕對控制權。

據雙方簽訂的《附條件生效的股份認購暨戰略合作協議》，定增發行結束後，養生堂將有權向錦波生物委派1名非獨立董事。鍾睒睒方也承諾不謀求及不配合其他方謀求上市公司控制權，並在交易完成之日起的三十六個月內不進行減持。

6月27日，錦波生物開盤即大漲，盤中最高漲幅達到18.38%。截至收盤，錦波生物股價爲348.8元/股，單日市值上漲近32億元，收盤時錦波生物市值達到401.35億元，成爲北交所市值最高的上市公司。

鍾睒睒旗下的養生堂是一家集藥品、保健品科研、生產、銷售爲一體的大型藥品保健品企業，旗下控制着農夫山泉與萬泰生物兩家大型上市公司，目前市值分別達到4544億港元、776億元。通過投資錦波生物，鍾睒睒也由此進入了醫美行業，資本版圖再次擴大，也有望爲集團尋找到新的業務增長點。

“借勢”養生堂布局渠道和大規模生產

作爲醫美行業的後進者，錦波生物引入養生堂作爲戰略投資者，也說明公司試圖在激烈的醫美行業競爭下借勢走上擴張的快車道。

錦波生物的核心業務爲以A型重組人源化膠原蛋白爲核心原材料製備的高端植入級醫療器械的研發、生產及銷售。公司終端產品主要應用於注射類醫學抗衰老、醫療美容整形領域；其次應用於婦科、外科、皮膚科、五官/口腔科、肛腸科等科室的修復性治療；也少量用於抗衰修復類護膚領域。

5月份以來，醫美行業兩大巨頭紛爭激烈，重組膠原蛋白龍頭鉅子生物和玻尿酸龍頭華熙生物，圍繞着兩種路線的醫美產品成分各執一詞，也凸顯了行業競爭困局。

錦波生物率先拿下行業第一張第三類醫療機械證書，取得比較大的先發獨佔優勢。2024年，錦波生物核心產品“薇旖美”的銷量翻倍，124萬支“除皺針”把錦波生物的收入規模推高到了14.43億元，同期歸母淨利潤約爲7.32億元，錦波生毛利率攀升至92.02%。2025年2月，錦波生物再獲得全球首款注射用重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凝膠產品批件。

熱銷背後是巨大的成本支出，2024年，錦波生物總共支出了2.59億元銷售費用，同比增長56.73%，其中，全年支出線上推廣及服務費、宣傳推廣費合計約9198萬元，較上年增幅近90%。同時公司銷售人員總薪酬拉昇到1.16億元，以期末人數粗略計算，人均薪酬約40萬元，較2023年增長超過276%。顯然，錦波生物需要更寬闊的渠道來迅速佔領更多市場。

值得注意的是，去年以來公司與渠道終端的矛盾頻頻出現。2024年4月，錦波生物就曾直指新氧違規低價宣傳薇旖美，擾亂市場價格。9月，錦波生物矛頭指向美團，稱參與相關促銷活動的部分商家未取得公司授權認證，也未從公司授權渠道購買，公司已發函要求美團立即下架薇旖美相關“百億補貼”活動頁面。

於是，手握超300萬零售終端龐大消費網絡的鐘睒睒，與站在巨大的重組膠原蛋白市場風口上的楊霞一拍即合。

此次合作養生堂，錦波生物明確表示希望在品牌推廣、渠道和產品管理、規模化組織體系管理、國際化探索方面藉助養生堂及鍾睒睒的資源支持。雙方協議約定，將開展研發合作，加快錦波生物研發的膠原蛋白生物新材料在護膚品、食品、藥品等領域的應用轉化；同時，錦波生物將通過與養生堂方面的合作，協同公司實現消費品等快速佈局，爲未來大規模生產項目進行提前佈局。