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若用一詞概括2025年上半年A股銀行板塊行情，“新高”或許最爲精準。

2025年上半年，銀行股行情持續火熱。據數據，截至6月30日收盤，銀行板塊上半年股價總漲幅13.1%，位列31個申萬一級行業的第二位；總市值15.44萬億元，約佔A股總市值的17%。

據搜狐財經統計，僅2025年6月，42只銀行股中便有14只於月內創下有史以來股價新高，其中包括四大國有行及興業、中信、浦發銀行等。工商銀行更是以2.7億元的市值成爲A股“股王”，建行、農行市值也在2萬億元以上。

“新高”之下，下半年，銀行股還有上漲空間嗎？誰在狂攬銀行股？

10只個股漲超20%，四大行集體刷新“歷史最高價”

回望2024年，彼時銀行股憑藉着高達34.39%的全年收益率成爲了A股最閃耀的板塊。進入2025年，這一勢頭仍在延續。

截至2025年6月30日收盤，銀行板塊以穩健的估值修復行情交出了一份不俗的答卷——板塊股價總體漲13.1%，板塊42只個股中有41只年內收漲，其中10只個股半年股價漲幅超20%。

正在新任領導班子下大刀闊斧改革中的浦發銀行，延續了2024年以來的優異市場表現，僅2025年上半年股價便累漲34.89%至每股13.88元；獲大股東擬增持的青島銀行股價也在上半年表現強勢，半年漲32.43%位列板塊第二位，興業銀行、江蘇銀行、渝農商行分列3-5位。

此外，廈門銀行、重慶銀行、浙商銀行、中信銀行、蘇農銀行股價漲幅同樣超過20%。

國有大行的表現也很是亮眼。上半年，工行、農行、建行股價半年漲超12%，超過A股半數個股；三者與中行、郵儲銀行更是均在6月末刷新了自身的“歷史最高價”。

近期，隨着建設銀行超千億元定增完成，5000億元特別國債注資四家國有大行已全部到賬。據各行公告，在扣除相關發行費用後，募集資金將全部用於補充核心一級資本。

天風證券研報表示，國有大行注資的落地理論上可以撬動4.68萬億信貸擴張，更可爲化解中小銀行金融風險提供增量資金支持。

截至6月30日收盤，工商銀行以2.7萬億的總市值穩坐A股“股王”；建設銀行以2.47萬億列第二位，中國移動、農業銀行、比亞迪位列3-5名，中國銀行以1.8萬億市值排名第六，招商銀行處在第11位。

據同花順iFind數據統計，2025年上半年，42只銀行股中便有15只更新了有史以來股價新高，其中14只股價最高點位於6月末。

上半年，銀行板塊中唯一錄得下跌的是鄭州銀行。截至6月30日收盤，其股價爲每股2.06元，年初至今累跌1.9%。

誰在買銀行股？險資、南向資金、“攢股收息”投資者

利潤穩定性強，分紅比例確定性高，股息可持續性有保障……憑藉這些“天然屬性”，銀行股一直以來都是穩健型投資者和耐心型機構們的“安樂窩”，低利率環境更是深刻影響着市場的資金流向。

上半年，保險資金、南向資金正在大舉買入港股銀行股。

數據顯示，上半年，平安系密集增持工行、農行、郵儲銀行及招商銀行港股；其中僅第二季度，便有多達30次的增持記錄。

中國平安聯席首席執行官郭曉濤在今年5月的股東大會上曾表示：“平安堅持研判長週期趨勢進行投資。應對當前利率下行週期，我們已提前幾年對高分紅的國有大型銀行股進行投資。”

數據顯示，截至一季度末，險資持有銀行股278.21億股，持股市值達2657.8億元。前十大重倉股中有7只爲銀行股，包括民生銀行、浦發銀行、興業銀行等。

另外，南向資金也在密集掃貨“四大行”，其中建設銀行最受青睞。

數據顯示，在上半年建設銀行38次上榜南向資金成交金額榜單，僅上榜日得成交淨買入金額加總便達到了248.87億港元。其中6月27日、5月30日單日南向資金成交淨買入規模均超過了13億港元。

與此同時，低利率環境下，居民資產配置邏輯也出現轉向，“存銀行不如買銀行股”的理念收到了越來越多投資者的認可，“買股收息”策略普及度顯著提升。

據國盛證券研報測算，當前國有大行的加權平均股息率爲4.07%，對比10年期國債到期收益率的利差爲2.42%，，利差優勢仍較爲明顯。同時，仍有部分業績增速較高的城商行股息率在4.5%以上，如江蘇銀行、南京銀行股息率爲4.7%、上海銀行爲4.8%等。

有投資者兩月前購買了60萬元張家港行股票，獲分紅約28000元。其對搜狐財經表示“50萬買的房子一年房租才12000，60萬的銀行股股息就有28000，我決定死守銀行股”。

也有投資者在社交平臺分享道，“100萬存銀行像烏龜爬，買銀行股像兔子跑，但兔子可能摔跤。長期來看，股息5%的兔子或許更香，只要你受得了顛簸”。

3700億分紅正當時，機構看好估值進一步修復

時至歲中，上市銀行分紅正熱。

據同花順iFind數據，此次上市銀行2024年度末期利潤分配共將派發“現金紅包”3736.74億元。疊加已於年初完成的2024年度中期分紅，2024年度，上市銀行累計分紅總額達到6315.42億元，其中有39家銀行2024年現金分紅總額超過上一年。

截至6月30日，42家上市銀行中已有25家完成了2024年度末期利潤分配，另有無錫銀行將於7月初落地分紅；26家銀行合計派發紅利1700億元。這也意味着，還有2000餘億元“現金紅包”在路上。

此外，已有常熟銀行等A股上市銀行官宣2025年度中期分紅方案，以增加現金分紅頻次和投資者回報感。

展望下半年銀行股走勢，民生證券近期在中期投資策略分析中表示，板塊營收增速有望企穩，估值修復空間或進一步打開。

其認爲，2024年銀行業績壓力主要源自：有效信貸需求不足、LPR下行、存量按揭貸款利率調整、中收方面代銷理財基金費率下行和銀保渠道費率調整。2025年上述壓力仍在延續，但隨着宏觀經濟預期改善、房地產風險逐步出清，以及地方政府化債推進緩解市場對銀行資產質量大幅波動擔憂，銀行板塊估值有望進一步修復。2025年銀行業將呈現“營收築底、估值修復”特徵，但個體分化加劇。

中信建投研報也表示，“宏觀政策指向降低銀行系統性風險的方向，有助投資者對銀行淨資產的重新定價，我們預計這是2025年行業估值上行的內在動力”。

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