2025年民航暑運旺季即將到來。多家航空公司紛紛新開避暑航線，開拓“航空+”多元市場，持續挖掘市場消費潛力。

民生證券認爲，年初至今，國內航空價格改善，淡季需求逐漸體現出支撐，此前假期航空量價表現強勁，或將傳導至暑期旺季。

智通財經APP獲悉，根據空客2024最新GMF報告預測，中長期全球航空客流年複合增速爲3.6%，全球核心航空市場人均乘機次數均會得到較大增長。其中中國人均乘機次數將從2024年的0.6次增長至2044年的1.8次。亞太、中東及非洲等發展中航空市場增速持續領先，2044年其航空運力份額將超過歐美地區，達到50%以上。

國泰海通證券研報表示，2025年上半年機隊小幅增長，暑運機隊週轉提升空間極爲有限，且時刻控量加班受限，預計運投同比或僅小幅增長，其中國內運投或幾無增長。暑運親子游將繼續旺盛，供需預期樂觀。近期部分航司局部市場預售票價略作調整，保障暑運預售進度良好。考慮2024年暑運票價低基數，預計2025年暑運票價將同比上升，航司盈利有望再創新高。中國航空已進入供給低增時代，需求自4月以來持續好於市場擔憂，未來兩年供需將繼續向好，油價下行票價修復將加速盈利恢復與中樞上升。建議把握油價波動佈局航空長邏輯。

在航空供應鏈恢復受限、寬體機利用率提升等變化下，航空供給邏輯已有多方面驗證，內需復甦下航空需求側有望觸底提升，加速順週期行情啓動。航空市場正穩步邁入旺季階段，從今年市場的供需結構來看，市場供給增長受限，旅客量自然增長的核心邏輯不變，若後續國內航司票價回暖，將持續驗證支撐航司收益提升邏輯。

申萬宏源證券研究繼續推薦關注航空板塊，供給放緩確定性強，需求端具備彈性，同時在外部油匯配合下航司能夠釋放較大業績提升空間。

航空板塊相關港股：

南方航空(01055)、中國國航(00753)、東方航空(00670)、國泰航空(00293)、中銀航空租賃(02588)、中國民航信息網絡（00696）等。