港交所(00388)自2025年6月30日起實施新的股票交收費結構，徹底打破原有最低2港元、最高100港元的限制。

據香港交易所官方公衆號，2025年2月21日，香港交易所就宣佈將優化證券市場的股份交收費結構，以提高市場效率及確保有關收費與交易金額更緊密掛鉤。

香港交易所首席營運總監及集團首席財務總監劉碧茵此前表示，“香港交易所致力於爲全球投資者提供一個活躍和高效的市場，我們很高興優化股份交收費結構，令有關收費更爲清晰及一致，對不同成交金額的交易都更爲公平，讓散戶和機構投資者更靈活地執行其交易策略。”

小額交易成本驟降

股票交收費是香港中央結算有限公司向其結算參與者收取的，用於與責務變更、交收擔保、風險管理和淨額結算相關服務的費用。

具體調整如下：

原規則：0.002%費率，最低2港元/筆，最高100港元/筆

新規則：0.0042%費率，取消最低/最高限額

據悉，因爲取消了最低收費，小額交易(小於4.76萬港元)在新規下的費率是優惠的。

例如：交易1萬港元，原費用2港元，新費用爲0.42港元。

如果成交金額大於4.76萬港元的話費用會增加。

例如：交易100萬港元，原費用20港元，新費用爲42港元

且新規取消了100港元/筆的最高限制，也就是說，單筆交易量越大，收費越多。

根據香港交易所的數據，在新的收費結構下，2019年至2024年間約77%的市場交易將支付較低的費用。

中金公司表示，港交所這一調整的核心目標是解決小額交易成本過高、大額交易成本過低的結構性問題，使不同規模的交易成本更趨公平。

小額交易成本下降直接降低散戶及機構投資者的交易門檻，尤其利好高頻交易、量化策略及中小投資者參與，從而推動整體市場活躍度提升。中金分析認爲，這一政策與此前港交所下調最低上落價位(Minimum Spread)的改革形成協同效應，共同優化市場微觀結構，增強價格發現功能。

港交所股價年內漲超44%

數據顯示，截至2025年6月27日收盤，香港交易所(00388)年內漲44.91%，報421.2港元，創2024年10月7日以來新高，總市值突破5300億港元。

日前，摩根士丹利發佈研報稱，將香港交易所(0388)目標價由440港元，調高13.6%至500港元，維持“增持”的投資評級，主要因爲該行上調了港交所的日均交易量和盈利預測。大摩指，鑑於港交所年初至今的強勁表現以及對金融系統週期觸底的信心增強，該行認爲，在日均交易量和IPO交易量強勁的背景下，香港資本市場活動將更傾向於該行之前的牛市預測。

6月初，高盛發表研究報告指，雖然香港交易所(0388)的股價因每股盈利上調及估值擴張而於本年上升約35%，但相對於近期較強勁的市場活動水平，其價值仍被低估。該行估計，中期而言，若有更多A股公司在港上市，2025財年的日均成交額將有約15%的潛在上升空間，計及有一半機會發生的可能性，上調2026至27年的日均成交預測7%及6%，料分別達2400億及2580億港元。該行預期，隨著更多新股上市，港交所的市值將持續擴大。該行上調港交所2025至27財年的每股盈測2%、9%及10%，重申買入評級，目標價由398港元調升至455港元。