2025年7月1日，湖北宜化披露接待調研公告，公司於6月10日至7月1日接待淡水泉投資、中信證券、華創證券、華安證券、山西證券、創金合信基金等35家機構調研。

調研情況顯示，湖北宜化6月完成重大資產購買，持有新疆宜化75%股權並表。新增尿素60萬噸、PVC30萬噸等年產能，延伸產業鏈，形成穩定盈利模式，還解決同業競爭，提升盈利等指標。新疆宜化礦區具備開採、產品質量及區位政策優勢，控股股東對其有業績承諾。

為踐行「長江大保護」政策，湖北宜化6月底前關停宜昌舊廠區，將產能置換至新片區 ，部分項目近期投產，其餘2025年下半年分批實現，還將推動產業升級，構建循環經濟優勢。此外，控股股東近兩年多次增持，今年上半年還有新一輪增持計劃，公司還採取了一系列市值管理措施。

湖北宜化今年踐行資本與實業雙輪驅動發展策略，十五五期間將新疆作為煤化工主陣地，打造煤基化學品基地；推進宜昌產業升級，建成現代化工產業集群。同時加快內蒙和青海地區氯鹼產業改造升級，拓展新產業，做優氯鹼化工。

調研詳情如下：

1.公司6月份發了重大資產購買暨關聯交易標的資產完成過戶的公告,這會給公司帶來哪些影響?

答:公司重大資產購買事項已完成資產交割,公司持有新疆宜化75%的股權。新疆宜化並表後,從多個維度為公司帶來積極影響。按照新疆宜化2024年主要產品產能計算,新增主要產品年產能為:尿素60萬噸、PVC30萬噸、燒鹼25萬噸、煤炭3000萬噸。一方面上市公司的尿素、PVC、其他氯鹼產品產能大幅增加,規模優勢、成本優勢更為明顯;另一方面實現了上市公司產業鏈的進一步延伸,新增了煤炭開採業務,可以為公司的化工生產提供原料、燃料,形成了更為穩定的盈利模式。新疆宜化地處準東經濟開發區,屬於新疆自治區建設"三基地一通道"的重要載體,從事化肥化工業務擁有天然的成本優勢。為更好符合國家能源發展戰略定位,新疆宜化一方面將繼續挖掘煤炭產能潛力,加強疆內外能源保障,另一方面積極規劃下游配套,充分發揮成本優勢。

本次重大資產購買解決了上市公司與新疆宜化的同業競爭,整合了控股股東宜化集團的優質資產,增強了上市公司的盈利能力。上述交易完成後,上市公司的資產規模、收入規模、淨利潤以及基本每股收益均增加,有利於上市公司提高資產質量、增強持續經營能力。

2.最近煤炭價格走弱,請問公司如何預期新疆的盈利能力?

答:公司控股子公司新疆宜化主要從事尿素、PVC、燒鹼等化工化肥業務,其重要控股子公司新疆宜化礦業坐擁新疆準東五彩灣礦區一號露天煤礦,截至評估基準日,保有資源量為21.08億噸,當前覈定年產能為3000萬噸。

新疆宜化礦區主要競爭優勢如下:(1)開採成本優勢。該煤礦礦區地質情況優良,煤層埋藏深度較淺,易於露天開採,開採成本相對較低;(2)產品質量優勢。與周邊煤礦相比,該煤礦開採出的煤炭產品熱值相對較高,同時磷氯鈉鉀鐵等有害雜質含量低,因而在發電、熱力等下游應用領域,產品競爭優勢明顯;(3)區位及政策優勢。該煤礦位於準東經濟開發區,屬於新疆推進"三基地一通道"國家戰略落地的重要載體,區位及政策優勢顯著。

同時,公司控股股東宜化集團對新疆宜化礦業持有的露天煤礦採礦權作出2025-2027年礦業權口徑歸母淨利潤累計不低於301,155.35萬元的業績承諾,有效保障上市公司及全體股東的權益。

3.公司計劃今年實現宜昌工廠的關改搬轉,請問目前進展如何?

答:為踐行"長江大保護"政策,公司已於6月底前關停位於宜昌猇亭和宜都的舊廠區,並以搬遷為契機,將相關產能置換至宜昌市姚家港化工園田家河片區。目前,年產20萬噸精製磷酸、65萬噸磷銨項目於近期部分投產,磷酸二銨、粉狀磷酸一銨、氨酸複合肥、硫基複合肥、高檔阻燃劑等產品已滿負荷生產,其餘項目於2025年下半年分批實現投產。

公司將全力推動新舊動能轉換和產業結構化升級,通過產業規模優勢、生產自動化優勢及工藝迭代優勢,構建"資源—產品—廢棄物—資源化再利用—新產品"循環經濟優勢,對煤、磷、鹽等化工元素實行耦合發展,降低產品的能耗,提升自動化水平,提高公司盈利水平與核心競爭力。

4.公司控股股東近幾年多次增持上市公司股份,是出於什麼想法?

答:公司控股股東宜化集團已於近兩年分別通過二級市場、定增認購等方式實施完成三輪增持,合計增持7.11億元,累計增持71,834,155股,佔總股本的6.6%。

今年上半年,控股股東宜化集團發布新一輪增持計劃,擬在6個月內增持2億-4億元。此外,公司還採取了一系列市值管理措施,包括:制定《未來三年(2025-2027年)股東回報規劃》,不斷完善派息機制;落地完成併購重組,實現新疆宜化回表上市公司;推進限制性股票激勵計劃預留授予,將新疆宜化及宜昌新項目子公司核心骨幹的中長期激勵與公司業績成長深度協同等。同時積極溝通資本市場,主動傳播公司價值,依法依規提升公司價值發現的可及性和透明度。

5.公司未來幾年會有哪些戰略規劃?

答:公司今年持續踐行資本與實業雙輪驅動的發展策略,一方面,將新疆宜化納入上市公司合併報表範圍,十五五期間,以新疆為煤化工產業主陣地,深化產業鏈垂直整合,充分發揮新疆區域煤炭資源優勢和氣化平台優勢,打造全國重要的煤基化學品基地;另一方面實施宜昌工業園區產業升級戰略,縱深推進產業鏈協同發展,以煤磷鹽化工為基礎,整合園區所有化學元素,建成技術密集度高、生態經濟效益顯著、資源集約利用的現代化工產業集群,大幅提升盈利中樞。

同時,加快內蒙和青海地區氯鹼產業老舊設備更新改造和技術迭代升級,優化產品結構,提升3型、8型、高聚合度等特種PVC樹脂產品比例,向新能源、新材料、高端化學品等產業拓展,做優氯鹼化工。