2025年7月1日，A股迎來重磅投資新工具——國內首隻*跟蹤滬深300自由現金流指數場外基金——華寶滬深300自由現金流ETF聯接基金（A類024367；C類024368）盛大發售。該基金以“真金白銀”的自由現金流爲選股核心，深度聚焦滬深300指數中自由現金流最強的50家“現金奶牛”，剔除金融、地產行業，前五大行業（石油石化、煤炭、通信等）佔比達59%，爲投資者在波動市場中提供了兼具防禦性與收益潛力的稀缺“現金牛”配置工具。

*注:300現金流ETF及其聯接基金是國內首隻跟蹤滬深300自由現金流指數的場內及場外基金。

一、價值投資大師的"黃金指標"落地A股

"自由現金流是企業真正的生命力。"這一被巴菲特、芒格等投資大師奉爲圭臬的核心理念，正成爲A股市場的投資新共識。不同於傳統紅利策略僅關注股息率，自由現金流指標聚焦企業支付必要開支後可自由支配的"真金白銀"，既能衡量盈利質量，又能評估股東回報潛力。數據顯示，2017年以來，滬深300自由現金流全收益指數年化收益率達14.17%，累計漲幅194.87%，大幅跑贏滬深300指數及傳統紅利策略指數，印證了該策略在A股市場的有效性。

數據來源於Wind，統計區間：2017.1.1-2025.5.31。滬深300自由現金流指數基日爲2013.12.31，發佈日期爲2024.11.12，全收益指數2020-2024年分年度歷史收益率分別爲：16.20%、13.83%、-4.31%、12.94%、40.79%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，指數回測歷史業績不預示指數未來表現。

二、三大核心優勢構築策略護城河

1.行業配置稀缺性：剔除金融地產，聚焦高現金流賽道

區別於傳統紅利基金對金融地產的高配置，300現金流ETF聯接基金徹底剔除現金流評價邏輯中存在失真的金融、地產行業，300現金流指數嚴選石油石化（如中國石油、中國海油）、通信（如中國移動）等高現金流、低負債板塊，前五大行業集中度達59%，形成與傳統紅利指數的"完美互補"。這種行業分佈在當前全球不確定性增加、地產週期調整、金融監管強化的背景下，構築起抵禦市場波動的堅實防禦堡壘。

數據來源：Wind，截至2025.5.31。以上指數成份股僅作展示，個股描述不作爲任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。投資有風險。投資前請仔細參閱本材料文末所附風險提示內容。

2.風險收益比突出：能攻善守的"壓艙石"

截至2025年5月30日，300現金流全收益指數年化波動率17.68%，最大回撤僅-24.70%，顯著優於滬深300紅利指數的18.41%波動率與-41.56%最大回撤；夏普比率0.81，遠超紅利策略指數，最大回撤亦領銜同類策略，展現出"熊市抗跌、牛市能漲"的特質。2019-2024年6年間，該指數5年實現正收益，防禦屬性在震盪市中尤爲顯著。

數據來源於Wind，統計區間：2017.1.1-2025.5.31。滬深300自由現金流指數基日爲2013.12.31，發佈日期爲2024.11.12，全收益指數2020-2024年分年度歷史收益率分別爲：16.20%、13.83%、-4.31%、12.94%、40.79%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，指數回測歷史業績不預示指數未來表現。

3.政策紅利加持："國九條"驅動下的股東回報革命

在"國九條"強化分紅監管、險資外資加速配置高現金流資產的政策背景下，指數成份股平均3.60%的股息率（高於滬深300的3.46%）與充沛的再投資能力形成雙重優勢。中國石油、中國移動等大盤藍籌龍頭企業既具備高股息防禦特性，又能通過現金流支撐業務擴張，實現"防禦+成長"的雙重價值。當前指數近10年市盈率僅13.49倍，略高於滬深300指數的12.46倍，90%以上成份股爲千億市值巨頭，估值處於合理區間，配置窗口已然顯現。（數據來源：中證指數公司等，截至2025.5.30）

三、華寶基金匠心打造，ETF管理實力護航

作爲國內ETF領域的領軍機構，華寶基金指數投資團隊連續四年榮獲上海證券交易所“十佳ETF管理人”稱號，截至2025年3月末，權益ETF管理規模達853億元，在全市場52家擁有ETF業務的公募基金公司中名列前茅。豐富的指數產品運作經驗與強大的投研實力，力爭爲投資者提供高效的β收益工具，爲300現金流ETF聯接基金的平穩運作提供了堅實保障。（注：管理規模及排名數據來源於滬深證券交易所、銀河、Wind，統計截至2025.3.31,2019、2020、2021、2023四度榮獲上交所十佳ETF管理人。）

在全球經濟週期波動與國內產業升級的雙重背景下，兼具"大盤藍籌+央國企屬性+現金流充裕"三重優勢的高價值資產更顯稀缺。300現金流ETF聯接基金（A類024367；C類024368）聚焦全市場高現金流優質標的，以"高盈利質量+高分紅潛力+低波動特性"構築投資護城河，助力投資者在把握央企估值重塑機遇的同時，分享中國核心資產“現金牛”的長期成長紅利。

風險提示：華寶滬深300自由現金流ETF聯接基金的目標ETF爲華寶滬深300自由現金流ETF，標的指數爲滬深300自由現金流指數，該指數基日爲2013.12.31，發佈日期爲2024.11.12。該基金由華寶基金髮行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金管理人評估的該基金風險等級爲R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對該基金進行風險評價，投資者應及時關注銷售機構出具的適當性意見，並以其匹配結果爲準，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對該基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成對該基金業績表現的保證。基金有風險，投資須謹慎！