智通財經APP獲悉，星展銀行發布研報，維持中國宏橋(01378)「買入」評級，目標價從18港元上調至22港元。

星展銀行表示，近日中國宏橋發布正面盈利預告稱，受益於鋁產品價格上漲等利好因素，2025年上半年公司的淨利潤與上年同期相比，預計將會增加35%左右，期間毛利率也有望大幅提升。

星展銀行指出，受鋁價高企和投資者對高股息股票偏好的支撐，強勁的鋁價有望支持公司在2025年維持高股息支付率，當前8%的股息收益率對偏好高股息股票的投資者極具吸引力。

星展銀行在報告中指出，鋁價強勁。該機構表示，全球地緣政治緊張局勢以及美國關稅政策使得 2025 年全球電解鋁產量與電力供應不穩。中國在 4,500 萬噸/年的嚴限產能下仍是最安全的鋁供應國，截至 2025 年 5 月年化產能已達 4,410 萬噸，進一步提升空間有限。此外，該機構表示鋁需求保持強勁，庫存持續下降。星展銀行表示，2025 年上半年，鋁均價按年漲 5.7% 至 2,540 美元/噸，而氧化鋁均價按年跌 8.8%，進一步提升鋁業務盈利。

星展銀行表示，產能遷移對於降低成本而言至關重要。2025 年該公司加速將山東鋁產能搬遷至雲南，已轉移大約203 萬噸產能，雲南運營產能在今年也大幅增加。星展銀行表示，該公司目標在雲南將清潔電力佔比提高至 40%，有望顯著降低生產成本。