近日，多家券商密集發佈7月投資策略報告，人工智能產業鏈的爆發式增長與算力基建確定性成爲機構共識。國信證券建議關注AI算力基礎設施各環節，國產算力受益國內互聯網雲廠在2025年的加大投入，有望呈現好的業績。

業內分析認爲，AI大模型的快速應用超出預期，帶動了算力需求的顯著增長。AI基礎設施競賽元年開啓。對此，算力廠商聯想集團基於“端-邊-雲-網”架構，發力AI導向的基礎設施，通過提供有競爭力的產品和服務，在AI技術浪潮中搶佔發展先機。

市場需求強勁，券商唱多AI

在7月投資策略報告中，國信證券認爲互聯網雲廠重視ASIC自研芯片投入，AI算力高景氣度延續。受益於AI網絡的強烈需求，博通2025Q2的AI收入增速達46%，英偉達宣佈計劃在歐洲新建20家“人工智能工廠”，歐洲的AI算力將在兩年內增長10倍；CSP互聯網雲廠加速AI芯片自主化進程，爲應對AI工作負載規模逐步擴大，同時計劃降低對NVIDIA、AMD的高度依賴，CSP積極投入ASIC開發進程，以便能控制成本、性能和供應鏈彈性，進一步改善營運成本支出，目前Google、AWS、Meta、Microsoft均推出自研ASIC且預計開發投入將持續增加；可預計全年AI服務器仍有望維持高增長。

天風證券同樣看好AI行業的投資機會，明確指出海外算力產業鏈高景氣度依舊，並未受到DeepSeek和貿易摩擦的衝擊，反而相關產業鏈的基本面共振更強，持續看好海外算力產業鏈投資機會。天風證券堅定看好AI行業作爲年度投資主線，後續伴隨着DeepSeek R2/V4等以及包括Agent、多模態方面相關進展，仍然看好AI行業以及圍繞AIDC產業鏈的持續高景氣。整體上積極看好25年或成爲國內AI基礎設施競賽元年以及應用開花結果之年。中美AI均進展不斷，同時推理端持續推進，天風證券建議持續關注AI產業動態及AI應用的投資機會。

國金證券則從產業鏈的角度分析了AI行業的發展趨勢。報告指出，算力需求與雙碳目標共舉，液冷方案有望加速滲透。功耗方面，隨着數據中心產業投資從通用算力中心迅速轉向智算中心，機櫃功率、帶寬密度和服務器整機規模等均大幅提升，單芯片來看，以海外企業英偉達爲例，Blackwell架構下的三代芯片最大熱設計功率（TDP）隨着算力提升大幅增大；系統集成來看，隨着單芯片及機架級功率密度提升，傳統的風冷方案難以充分冷卻設備，液冷技術成爲市場新一代機櫃架構的必選方案。針對全球算力需求提升及“新基建”綠色發展使命帶來的液冷環節投資機會，國金證券建議關注液冷全鏈條方案提供商。

此外，還有多家券商在其投資策略中也提到了AI的投資機會。華源證券報告指出，建議持續把握AI+應用逐步落地，以及B端、C端用戶真實反饋，關注商業模式的延展。開源證券持續看好全球AIDC算力產業鏈。東莞證券認爲，智能體應用泛化時刻到來，關注算力與端側硬件。

整體來看，主流券商普遍認爲科技產業的投資主線將繼續圍繞AI展開。隨着算力需求的爆發，隨着大模型能力在多模態、邏輯推理等方面的持續進步，AI料將與千行百業的數智化轉型深度結合，從算力基礎設施到終端應用落地，持續驅動科技產業投資。而以聯想集團爲代表的AI龍頭，將迎來新一輪的投資機遇。

聚焦算力，聯想集團獲發展動能

不難看出，主流券商機構對AI行業的樂觀展望主要源自於AI相關產業鏈條的驅動力，生成式AI技術突飛猛進，也是促進AI算力需求爆發的因素。業內分析人士認爲，隨着算力需求持續爆發式增長，帶動了服務器等算力供給設備加速放量，這爲全面佈局AI的算力廠商帶來機遇。

聯想集團作爲全球領先的算力基礎設施和服務提供商，在算力業務上有着深厚的佈局和強大的競爭優勢。作爲主要的市場參與者，聯想集團利用其“計算基因”，正以領先的優勢在AI浪潮中率先佔得一席之地。聯想近期宣佈構建從個人到企業乃至到城市的超級智能體，而其中，構建企業超級智能體的核心根基在於算力支撐體系，即整體的AI基礎設施。

當前，隨着大模型普及催化算力需求井噴，算力設施能耗問題日益突出，發展綠色算力已是行業必選項。聯想集團的算力基礎設施的優勢還在於其綠色低碳的發展特徵。具體來說，聯想所推出的多款綠色算力產品，既能降低客戶運營成本，又能爲AI訓練和數據處理提供強有力的算力支持。聯想憑藉其行業領先的海神液冷解決方案，滿足了企業對高效、靈活算力的需求，在高性能計算與數據中心領域展現出卓越的散熱與能效優勢。

近期發佈的財報顯示，聯想ISG營收實現63%的超高速增長，並連續第二個季度實現盈利。全年AI服務器業務高速增長，海神液冷解決方案收入同比大增68%。IDC2025年第一季度x86服務器市場數據顯示，聯想集團憑藉在混合式AI基礎設施領域的深度佈局，實現收入與市場份額的雙突破：在全球市場收入同比激增74.8%至41.2億美元，排名躍升至全球前三。在中國市場，聯想x86服務器收入同比飆升127.2%，環比增速達30.6%，也強勢躍居中國前三，成爲一季度全球服務器市場的增長引擎。IDC預測，到2029年中國加速服務器市場規模將超過千億美元。其中非GPU服務器市場規模將接近50%。長江證券認爲伴隨下半年AI PC加速滲透+AI服務器訂單持續放量，看好聯想集團持續發揮AI雲端協同的龍頭優勢，維持“買入”評級。太平洋證券認爲雲端需求以及液冷技術促進了聯想集團服務器業務的增長，維持“買入”評級。

整體來看，隨着AI技術不斷進步和更多應用落地，使得實現智能的算力成本更低，效率更高，讓人工智能加速走下雲端，變得觸手可及。券商機構看好算力作爲AI發展的核心支撐與關鍵技術，未來將催生前景可觀的增量市場機遇。而聯想集團憑藉前瞻戰略，成長爲國內算力市場龍頭企業，依託其強大技術支撐和先發優勢抓住了市場機遇，爲長期增長奠定了基礎。