智通財經APP獲悉，中金發布研報稱，維持雲頂新耀(01952)2025年和2026年盈利預測基本不變。基於DCF估值法，維持跑贏行業評級，由於公司開始與海外藥企洽談mRNA技術平台的出海，該行上調目標價14.3%至80.0港元，較當前股價有28.6%上行空間。

中金主要觀點如下：

公司近況

6月27日，雲頂新耀舉辦了mRNA創新技術平台研發日，介紹了公司自主研發的mRNA技術平台的三款核心產品線，包括通用型現貨腫瘤治療性疫苗EVM14、個性化腫瘤治療性疫苗EVM16，以及自體生成CAR-T項目。公司已與全球Top20藥企廣泛建立接洽，BD策略聚焦通過國際夥伴資源推動創新藥全球佈局。

完整的mRNA研發和生產平台

公司目前已經成功搭建了覆蓋抗原設計、算法優化、LNP遞送系統、CMC工藝開發、GMP工業化生產的全產業鏈mRNA平台，並在各個關鍵部位擁有核心專利：1)自研第三代AI算法優化，實現了靶蛋白表達的大幅提升;2)自主LNP遞送平台，內部專用脂質庫超過500種，具備肝臟及肝外遞送能力，支持「被動」和「主動」靶向策略;3)張江和嘉善兩大基地為工藝開發和工業化生產保駕護航。基於該平台，公司正在多路徑開發腫瘤和治療性mRNA藥物，可覆蓋疫苗及自體生成CAR-T等多類項目的需求。

項目順利推進，最快已經啓動人體臨床

1)EVM16：藉助公司自主研發的EVER-NEO-01「妙算」AI算法系統識別患者特有的腫瘤細胞突變，並設計出編碼數十種腫瘤新抗原的mRNA疫苗，臨床前數據表明EVM16安全性良好，免疫原性強，公司預計其和IO藥物聯用有望帶來更多臨床獲益，該產品IIT研究於今年3月在國內完成首例患者給藥，免疫原性良好;

2)EVM14：靶向5種腫瘤相關抗原的通用型的現貨腫瘤治療性雙價疫苗，擬用於鱗狀細胞癌，包括非小細胞肺癌、頭頸癌等多種鱗癌，臨床前數據顯示EVM14可誘導較強免疫應答，也可與IO聯用以增強抗腫瘤活性，今年3月該產品獲FDA批准啓動臨床;

3)自體生成CAR-T：基於自主 LNP(tLNP)系統開發而來，在猴子模型中，已經驗證T細胞的高效轉染、CAR的表達以及B細胞的清除效果。