水泥股漲幅居前，截至發稿，中國建材(03323)漲5.33%，報3.95港元；西部水泥(02233)漲3.97%，報1.57港元；海螺水泥(00914)漲2.71%，報20.5港元；華新水泥(06655)漲0.57%，報8.85港元。

廣發證券發佈研報稱，預計水泥需求端2025年同比下滑6%，下半年降幅擴大，中長期穩定在新平臺期；供給端，Q2錯峯執行情況欠佳，下半年有望加強行業自律，政策性“去產能”已在路上；盈利端，上半年盈利同比顯著增長，下半年同比有壓力，全年中樞大概率同比提升。目前行業估值在歷史底部，龍頭股息率具備一定吸引力。

天風證券指出，25年以來，水泥企業繼續加快推進出海進程，包括海螺水泥柬埔寨產能投產、中國建材收購突尼斯產能並啓動哈薩克斯坦新建項目，西部水泥收購收購剛果金CILU以及華新水泥贊比亞改造項目，整體來看，非洲地區人口增速領跑全球，在經濟增長及城鎮化進程加快推進的驅動下，非洲市場仍是最具潛力的投資藍海，其中西部水泥、華新水泥已逐漸佔據先發優勢，隨着產能逐步落地，業績有望進入加速兌現期，繼續重點關注。

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