Investing.com - 美國銀行(BofA)已將SAP公司(NYSE:SAP)(ETR:SAPG)納入其2025年第三季度歐洲、中東和非洲(EMEA)十大投資理念名單，重申其"買入"評級和€320的目標價。

SAP是美國銀行首選的大型軟件股，同時也出現在其"2025年25只股票"和歐洲1號頂級投資理念名單中。

分析師強調了支持看漲立場的多個驅動因素。這些包括強勁的收入可見性（由95%的經常性收入和第一季度29%的雲業務積壓增長支撐），以及結構性運營槓桿和增加現金回報的潛力。

此外，美國銀行指出，SAP內部使用人工智能正帶來30%的效率提升，且"生成式AI的吸引力正在上升，目前有3.4萬客戶正在使用商業AI。"

由Frederic Boulan領導的分析師團隊寫道："渠道對新推出的Business Data Cloud產品的反饋非常樂觀，而SAP也標記了自產品推出以來的創紀錄初始管道。"

他們還指出了有利的中期前景。美國銀行預計2026-2027年的支持收入將轉化爲超過五倍的雲收入，而此前這一比例爲兩到三倍。

自由現金流預計將趨向於稅後EBIT加上€10億，而利潤率預計每年將擴大約100個基點。

SAP的估值被描述爲相對其歷史水平有溢價，但這由其強勁的收入和每股收益(EPS)增長所支撐，包括預計2024年至2027年期間20%的EPS年複合增長率(CAGR)。

分析師表示："儘管增長明顯更快，但SAP相對於美國軟件同行Salesforce(NYSE:CRM)和微軟(NASDAQ:MSFT)的溢價有限，"並補充說，與工作日公司(NASDAQ:WDAY)相比，儘管增長相似，但SAP的定價折價超過50%。

在7月22日發佈第二季度財報之前，美國銀行預計集團收入增長將加速至11%，運營利潤率強勁達27.4%，EBIT同比增長32%。

該銀行還預計SAP將重申2025年指引，這得益於雲訂單和生成式AI交付管道的進展。

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