Jacob Gronholt-Pedersen/Maggie Fick

路透哥本哈根7月1日 - 參與討論的六名前員工告訴路透記者，諾和諾德公司的 高管們無視公司內部關於減肥藥Wegovy上市準備不足的警告，導致這家丹麥製藥商在競爭對手禮來公司進入市場時處於更加弱勢的地位。

自2021年中期Wegovy成爲美國批准的首個高效肥胖症治療藥物以來，諾和諾德NOVOb.CO已經獲得了460億美元(2920億丹麥克朗) 的鉅額淨利潤。但是，禮來公司LLY.N的Zepbound療法今年在每週新增處方 (link)，超過了Wegovy，該公司努力說服投資者 (link)，在減肥熱潮中保持競爭力。

作爲回應，諾和諾德在首席執行官拉爾斯-弗魯爾加德-約根森（Lars Fruergaard Jorgensen）意外下臺後，正在重組其領導團隊 (link)。據兩名前僱員稱，道格-蘭加堅持要求在Wegovy獲得美國批准後儘快上市。

這兩位消息人士在匿名的情況下接受了路透的採訪，坦率地談論了他們的前僱主。

這兩名前僱員說，在激烈的內部討論中，銷售和營銷高管敦促蘭加首先確保更多的供應和醫療保險。如果沒有強大的醫保，許多患者無法負擔 Wegovy 每月高達 1300 美元的費用。他們說，禮來公司預計至少兩年後纔會進入市場，諾和諾德本可以做好更充分的準備。

兩位消息人士說，蘭加遵循的是哥本哈根公司總部的指導意見，該指導意見假定到2025年的銷售額會溫和得多。他們說，雖然在全球肥胖症流行的情況下，對Wegovy的需求被證明是前所未有的，但根據諾和諾德自身的指標，諾和諾德的觀點過於保守。

"其中一位消息人士說："預測偏差太大太大了。銷售和營銷高管們當時說："我們有大量的研究告訴我們，這將會瘋狂地興起。我們需要等待，直到藥店備好貨，準備就緒。但道格-蘭加說......'不，我們要推出'"。

蘭加繼續以顧問身份爲諾和諾德工作，但他沒有回覆路透的置評請求。

關於諾和諾德內部討論的細節，此前並無報道。約根森和首席財務官卡斯鄧-蒙克-克努森（Karsten Munk Knudsen）等其他高管曾公開表示，他們對Wegovy上市時的巨大需求感到驚訝。

諾和諾德的一位發言人說，公司 "利用現有數據和模型預測來預測 "對 Wegovy 的需求，並致力於改善藥品的供應。此後，該製藥商已獲得更廣泛的保險覆蓋面，並提供折扣以降低自付費用。

上市後不久，諾和諾德就一再面臨供應短缺的問題 (link)，導致患者爭相購買下一劑量的藥物，並阻礙了其他患者開始治療。高昂的自付費用將許多人推向了複方製劑市場，以獲取更便宜的複方製劑。

"墨爾本銀行資本市場（BMO Capital Markets）的分析師埃文-塞格曼（Evan Seigerman）說："諾和諾德並不瞭解他們正在建立的市場，而且他們的做法非常不靈活。在最近的一次分析師和投資者會議上，"每當有人提出禮來公司所做的一些具有創造性或戰略性的事情時，(Jorgensen)'就會說，'好吧，我不知道我們能不能做到這一點'"。

'封頂'上市

2018 年的臨牀試驗數據顯示，Wegovy 可以幫助人們減輕約 16% 的體重，這對於 1 億多患有肥胖症的美國成年人來說是一個重大進步。四名前員工表示，其他表明對Wegovy有大量需求的跡象包括醫生反饋和Ozempic的處方數據，Ozempic是諾和諾德的糖尿病藥物，含有與Wegovy相同的活性成分。

然而，諾和諾德堅持 2019 年底的 "戰略願望"，即到 2025 年，肥胖症藥物的年銷售額將因 Wegovy 而翻一番。

該公司報告稱，2019年，Saxenda（一種效果差得多的減肥藥）的肥胖症銷售額爲57億丹麥克朗(8.95億美元)。2024 年，肥胖症的銷售額已經達到 651 億丹麥克朗(102 億美元)。

"第三個消息來源是一位前高級經理，他說："儘管他們看到了數據，儘管他們聽到了市場的所有反饋，但他們從未在預測中反映出來。"我們中的許多人都一再表示，(內部)，這將是一個巨大的數字。"

諾和諾德在 2019 年的投資者會議上宣佈這些預測時，分析師們也提出了質疑。

"會議錄音顯示，當時的高盛（Goldman Sachs）分析師Keyur Parekh說："你們正在進行有史以來最大規模的產品發佈。"爲什麼董事會不把你們推向一個更高的期望目標？

諾和諾德在其他國家重複了這一模式，推出了 "限量上市 " (link)，供應量極少。其中一名前員工說，只有丹麥這個本土市場倖免於難。

該消息人士說，諾和諾德優先考慮向日本和阿聯酋等高價市場供貨，而不是主要的歐洲國家，因爲這些國家的醫生影響着全球的處方趨勢。

其中兩名前僱員說，禮來進入時供應充足；它很快成爲歐洲和中東部分地區的主導者。

諾和諾德的發言人說，該公司仍然是肥胖症治療領域的領導者，但沒有對市場份額的估計發表評論。

定價失誤

諾和諾德在美國推出的Wegovy每月售價超過1300美元，比Ozempic高出約350美元，這也引起了保險公司、醫生和患者的反彈。禮來公司將 Zepbound 定價爲 1080 美元，與其使用相同活性成分的糖尿病藥物 Mounjaro 相似。 (link) 這家美國製藥商提供了很高的折扣，包括通過其LillyDirect藥房爲一些沒有保險的患者提供349美元起的自費 (link)。

其中一名前僱員說，諾和諾德不願向代表醫療保險公司和僱主進行談判的藥房福利管理公司(PBMs) 提供有意義的回扣。

這位員工說，禮來進入的市場 "支付方對諾和諾德的定價談判方式感到失望"。"他們希望在定價上得到一些減免，而諾和諾德並沒有給他們這樣的機會"。

瑞士貝爾維尤資產管理公司（Bellevue Asset Management）的盧卡斯-萊烏（Lukas Leu）說："我覺得在整個過程中，諾和要比禮來保守。"他提到了諾和進入直接面向消費者的藥房市場要晚於禮來。Leu 的基金同時持有諾和諾德和禮來的股票。"禮來更大膽。禮來剛剛進入市場"。

(1 美元 = 6.3684 丹麥克朗)

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