智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，波司登(03998) 2025年下半年暖冬造成的較低基數，以及其在冬季計劃推出的品牌行動，或有助於其核心業務加速發展，重申波司登“增持”評級，基於2026年預期市盈率15倍，與其五年平均水平一致，目標價上調2%至5.8港元。

大摩認爲，波司登現價相當於2026財年市盈率12倍(3月底估值)，低於歷史平均約一個標準差，且盈利展望較爲明朗，波司登股息率6%至7%仍被顯著低估。另外預測波司登2025至2027財年銷售和盈利的複合年均增長率分別爲10%和11%。

報告提及，波司登聚焦核心，旗下多品牌策略尚處於初期階段，但展現出規模擴張潛力。大摩預測，波司登毛利率略有擴張，因原材料成本可能更有利;核心羽絨服產品比例提升;直營與批發渠道增長同步。預計其2026財年銷售增長10%，淨利增長12%。