7月2日，弘業期貨（001236.SZ）再收跌停，收於12.94元，這是其在五連板後，連續收的第2個跌停。同時，公司即將在8月迎來高達約4.32億股的限售股解禁，解禁市值約55.90億元。這一「天量解禁」與近期股價的劇烈波動形成鮮明對比，引發市場對弘業期貨的廣泛關注。
「績差生」的五連板狂歡
6月30日，弘業期貨A股股價開盤3分鐘即漲停，實現五連板，區間累計漲幅高達60.93%。與此同時，弘業期貨H股也表現強勁，累計漲幅達47.41%。市場分析認為，此次股價飆升與跨境支付通業務的正式開通密切相關。
6月22日，央行與香港金管局聯合啓動的「跨境支付通」業務，為人民幣與港幣的實時跨境匯款提供了便捷通道，也為未來穩定幣的發展創造了有利條件。
弘業期貨在投資者互動中回覆投資者時表示：「其香港子公司弘業國際金融香港證監會1、2、4、9類牌照，可為證券交易、期貨交易、資產管理和投資諮詢等業務提供支持。」儘管公司明確表示尚未開展穩定幣相關業務，但市場仍將其視為潛在受益者。
耐人尋味的是，就《香港穩定幣條例》投資者的提問在6月17日18點16分，而弘業期貨的回覆時間為6月30日早上8點37分。
五連板期間，弘業期貨發布兩次股票交易異常波動公告，公司董事會確認，公司目前沒有任何根據《深圳證券交易所股票上市規則》等有關規定應予以披露而未披露的事項或與該事項有關的籌劃、商談、意向、協議等；董事會也未獲悉公司有根據《深圳證券交易所股票上市規則》等有關規定應予以披露而未披露的、對公司股票及其衍生品種交易價格產生較大影響的信息。公司前期披露的信息不存在需要更正、補充之處。
一邊是股價的瘋狂上漲，一邊是公司業績的乏善可陳。根據公司2025年一季報，弘業期貨實現營業收入6.43億元，按年增長259.09%，而歸母淨利潤僅120.32萬元。與南華期貨同期淨利8573萬元、瑞達期貨淨利8105萬元相比，弘業期貨在同行中處於末位，其盈利能力和經營能力可持續性存疑。
天量解禁潮來襲，市場擔憂加劇
就在市場沉浸在弘業期貨五連板的喜悅中時，公司即將在8月5日迎來約4.32億股限售股解禁的消息，無疑給市場潑了一盆冷水。此次解禁數量約佔總股本的42.82%，市值約為55.90億元。市場人士戲言，「這不是解禁，這是來賣公司了。」
據了解，此次解禁為首發原股東限售股份，解禁股東包括大股東江蘇省蘇豪控股集團有限公司、蘇豪弘業股份有限公司、江蘇弘業國際物流有限公司等。
回顧歷史，弘業期貨上一次股東解禁是在2023年8月7日，解禁後20日跌幅達20.73%。此次解禁規模更大，無疑讓市場對弘業期貨的股價走勢充滿擔憂。
值得注意的是，在解禁潮來臨前，弘業期貨的股東弘蘇實業已多次因司法強制執行被動減持公司股份。據公告，弘蘇實業在2025年1月3日至1月15日期間，通過集中競價交易和大宗交易方式被動減持1260萬股，佔總股本的1.2505%。而在過去幾年間，弘蘇實業已累計被動減持數千萬股，持股比例從曾經的14.24%降至5%左右。
弘蘇實業的被動減持源於與中航信託的金融借款合同糾紛、合夥企業財產份額轉讓糾紛。這一系列減持行為，不僅讓市場對弘業期貨的股權結構穩定性產生疑慮，也加劇了投資者對公司未來股價走勢的擔憂。
內控漏洞凸顯，監管處罰不斷
在股價波動和解禁潮的背後，弘業期貨的內控問題也頻頻暴露。2025年1月27日，江蘇證監局對弘業期貨發布採取責令改正行政監管措施的決定，責令弘業期貨改正，原因是公司未將員工辦公電腦MAC地址、IP地址、工作手機號碼納入交易監控範圍，內部控制存在漏洞。2024年9月，其長沙營業部更因員工協助客戶配資活動被湖南證監局採取監管措施。
此外，弘業期貨還因違規向境外子公司介紹客戶、資管業務未切實履行主動管理職責等問題被江蘇證監局責令整改。這些違規行為不僅反映了公司在合規管理和風險管理方面的不足，也損害了公司的市場形象和投資者信心。
業務收縮同樣折射弘業期貨經營壓力。2024年末至2025年初，弘業期貨發布公告，接連撤銷上海營業部、北京分公司及南京分公司，新設產融發展總部「接管」業務。官方解釋為「降本增效」，但分支機構的大幅精簡，疊加2024年10月國際業務部撤銷，暴露其戰略收縮態勢。
資本市場的聚光燈下，概念與價值的博弈從未停歇。隨着弘業期貨8月解禁洪峯逼近，這場資本大戲的第二幕，或許才啱啱拉開帷幕。