大行評級丨里昂:阿里巴巴發零息CB轉換溢價較高 相信目的非減持阿里健康

格隆匯
2025/07/04

里昂發表研究報告指,阿里健康今日股價受壓與阿里發行CB有關,持有人可自債券發行日後第41日起時選擇將全部或部分債券轉換為阿里健康股份。集資所得將用於支持阿里雲基礎設施及國際電商業務發展。若債券全數轉換,阿里的持股將由64%降至52%,但考慮轉換溢價較高,債權人行使可能性較低,意味阿里巴巴短期大幅減持可能性不大。里昂認為,阿里巴巴主要目的並非減持阿里健康,而是以其優質底層資產進行低成本孖展,又指阿里已於今日開市前已完成配售,相信可減少股價波動。

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