貝萊德全球固定收益首席CIO重磅發聲，債券市場正迎來“一代人僅有一次的機會”！20年職業生涯，他苦等的就是此刻！

　　貝萊德全球固定收益首席投資官裏德（Rick Rieder）表示，當前債券市場的高收益率水平對投資者而言是“一代人僅有一次的機會”。

　　他在接受CNBC採訪時坦言：“在二十年的職業生涯中，我一直等待着這樣的時機”，他提及了2022年終結的低利率時代。

　　裏德解釋說，債券久期已不再像過去那樣是可靠的對沖工具。換句話說，固定收益不一定能有效對沖股價下跌。裏德在週一發佈的貝萊德年中展望報告中寫道：“某種意義上，向全球投資組合持續提供高票息的能力，正成爲抵禦股市回撤的新堡壘，尤其是在久期本身已無法發揮傳統功能的時期。”

　　他補充稱，企業在後疫情時代普遍降槓桿、減債務，因此獲取高收益率未必需要承擔過高風險，但裏德警告，這一窗口期不會永久持續。

　　他預測，當前“最偉大的技術革命”將推動生產力和創新躍升，最終壓低通脹與利率。不過短期內，勞動力市場疲軟可能衝擊經濟。他預計下半年增長將改善，但“動能可能更多集中在第四季度”。

　　裏德指出：“許多企業CEO正觀望對等關稅動向，若僵局打破，我認爲將釋放部分資本支出和研發預算。”

　　美國總統特朗普暫停的對等關稅措施將於7月結束，美國與歐洲達成協議的最後期限是7月9日。然而，特朗普最近表示，他可能不會遵守這些期限，並稱“我們可以隨心所欲”。

　　裏德管理的iShares靈活收益主動ETF（BINC）目前30天SEC收益率達5.45%，他認爲收益率曲線前端與中段最具吸引力。他特別看好歐洲信用債及西班牙、意大利等外圍國家主權債。他表示，這些債券的收益率非常可觀，而且對供應的擔憂不大。

　　對於美元投資者，裏德強調：“當全球都在對沖美元風險時，美元投資者反而能額外獲取2%-2.5%的收益，這對歐洲貸款人而言是顛覆性優勢。”

　　此外，他增持佔比達BINC資產35%的美國證券化產品，包括商業抵押貸款支持證券（CMBS）和非機構MBS，同時將投資級債券配置降至7%，因“高收益債和機構MBS既能提供更優收益，流動性也遠勝公司債”。

　　裏德將不斷膨脹的聯邦赤字列爲固收市場頭號威脅。美國財政部數據顯示，5月預算赤字已達3160億美元。他說：“長期利率對通脹極度敏感，而我們必須持續進行國債拍賣。”

　　他坦言，“雖然長期看我們能消化債務，但短期內市場總能嗅到脆弱性。”這位資深投資人透露自己緊盯每場10年、20年或30年期美債拍賣：“每當順利完成時，整個債券市場都會鬆一口氣。”

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責任編輯：劉萬里 SF014