美元兌日元匯率連續第二日小幅走高，目前在144關口附近波動。這一走勢受益於美國與越南達成貿易協議，市場避險情緒暫時降溫，削弱了對日元等避險貨幣的需求。此外，美國總統特朗普對日本施壓要求增加農產品採購，並威脅可能對日進口商品徵收30%或更高的關稅，也對日元構成下行壓力。儘管如此，市場對日本央行（BoJ）延續政策正常化路徑的預期限制了日元的進一步貶值空間。日本通脹持續高於2%目標已超過三年，企業不斷將原材料上漲成本轉嫁至消費者，促使市場預期日本央行可能在未來數月內再次加息。日本央行行長植田和男本週指出，目前政策利率仍低於中性水平，未來加息與否將取決於通脹表現。反觀美國方面，聯儲局（Fed）對降息的討論逐漸升溫。聯儲局主席鮑威爾表示，是否在7月降息將依據經濟數據而定。市場已將7月底降息概率上調至近25%，並幾乎完全消化了9月降息25個基點的預期。此外，美國6月ADP就業數據意外錄得減少3.3萬個崗位，前值也被下修，進一步加劇了對美國勞動力市場放緩的擔憂。一位市場策略師指出：「聯儲局立場逐漸偏鴿，日本可能加息，利差變化或令美元兌日元走勢反轉。」技術面分析顯示，USD/JPY短線上行動能減弱。4小時圖上，該貨幣對在200期簡單移動均線（SMA）附近遭遇強勁阻力（約144.30），並多次未能有效突破。指標方面，動能震盪指標（MACD）與相對強弱指標（RSI）均出現背離，暗示上漲勢能正在減弱。若跌破143.40-143.35支撐區域，將確認短線看空結構。屆時目標下看143.00整數關口，進一步支撐位於142.65-142.70區域，為本週低點；若此區域也被有效下破，則可能指向5月低點142.10-142.15區域。反之，若成功突破144.30關鍵阻力，則可能引發空頭回補行情，短期上行目標看向145.00與145.40-145.45壓力帶。只有有效站穩該區域上方，才能扭轉短線偏空格局，重新吸引多頭力量入場。編輯觀點：目前USD/JPY處於利差博弈與避險情緒交織的敏感階段。短期內走勢將受到週四晚間非農就業數據（NFP）的顯著影響。若數據繼續疲軟，將強化聯儲局提前降息預期，從而打壓美元，對日元構成支撐，令USD/JPY重回下行通道。反之，若數據意外強勁，則美元有望挑戰關鍵技術阻力區，需警惕短線反彈動能釋放。