（轉自：弗若斯特沙利文）
摘要：祥康控股於2025年6月20日向港交所遞交招股書，擬在香港GEM上市，獨家保薦人爲力高企業融資。公司是一家技術服飾製造商。2024年收入12.3億元，淨利潤0.4億元。
公司成立於1968年，是主要的技術服飾製造商之一，爲國際高端奢侈運動及時尚品牌共同開發及製造技術服飾產品。
根據弗若斯特沙利文報告，按2024年生產值計算，公司是亞洲技術服飾製造業的第三大技術服飾製造商。
公司的產品分爲三大類：(i)上衣（如夾克（包括但不限於羽絨服及無縫防水夾克）、襯衫、連帽衫及打底衣）；(ii)下裝（如長褲、短褲及短裙）；及(iii)配飾（如帽子、無檐小便帽及其他配飾）。
按地區分，公司收入主要來自美洲、歐洲、中東及非洲、中國及亞太地區（不包括中國）。
公司的主要客戶包括全球知名的運動及時尚品牌擁有人，公司與超過10個知名運動及時尚品牌擁有人發展業務關係。在2023、2024財年，公司最大客戶佔比達約52.3%、62.2%，前五大客戶佔比超96.3%、94.9%。
財務分析
截至2024年12月31日止兩個年度2023、2024：
收入分別約爲港元12.8億元、12.3億元，2024年同比增長率爲-3.45%；
毛利分別約爲港元1.5億元、1.8億元，2024年同比增長率爲19.18%；
淨利分別約爲港元0.1億元、0.4億元，2024年同比增長率爲402.18%；
毛利率分別約爲11.70%、14.44%；
淨利率分別約爲0.65%、3.37%。
LiveReport大數據
截至2025年4月30日，公司存貨3.63億，應收1.17億，經營活動現金流0.5億，賬上現金1.06億。
行業前景
戶外及運動技術服飾製造業規模
亞洲（不包括中國）的戶外及運動技術服飾製造業穩健增長，從2019年的357億美元增長到2024年的499億美元，複合年增長率爲6.9%。計增長趨勢將延續，到2029年市場規模將達到677億美元，從2025年至2029年保持穩定的6.2%複合年增長率。
來源：招股書行業地位
於2024年，按產值計算，公司在亞洲技術服飾製造市場中國製造商中的市場份額爲0.2%，爲亞洲技術服飾製造行業中第三大技術服飾製造商。
來源：招股書同行業公司IPO對比
本次選取的同行業對比公司爲：華鼎控股（3398.HK）、鷹美（2368.HK）
來源：LiveReport大數據
主要股東
周佩芳女士和其配偶李國新先生持股54.62%、其姐妹周瑩芳女士持股6%、其姐妹周靜芳女士持股6%，上述爲一致行動人，合計持股66.62%；
周宇明持股12.75%，東麗工業（3402.T）通過東麗香港持股12.75%、ZK Trust 持股5.88%、胡其活持股2%。
來源：招股書管理層情況
聯繫電話：021-5407-5836
全球增長諮詢公司，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，簡稱“沙利文”）融合全球64年的諮詢經驗，27年來竭誠服務蓬勃發展的中國市場，以全球化的視野，幫助超10,000家客戶加速企業成長步伐，助力客戶在行業內取得增長、科創、領先的標杆地位，實現融資及上市等資本運作目標。
沙利文大中華區的投融資業務實現了對中國國民經濟的全行業覆蓋，包括對新經濟、新基建等所有經濟熱點的高度關注，涵蓋數字基礎設施、消費電子、雙碳新能源、醫療與生命科學、餐飲與新零售、半導體與集成電路、智能家居、汽車與出行、康養服務、食品與飲料、信息通信技術、金融科技、地產與物業、礦業冶煉、美容時尚、大數據與人工智能、物流與供應鏈、建築科技與裝飾裝潢、特種新材料、文化娛樂、企業級服務、跨境電商貿易、基礎設施建設、環保節能科技、教育與培訓等。
沙利文團隊爲企業領袖及其管理團隊開展投融資顧問諮詢服務以來，已幫助近三千家公司成功在香港及境外上市，是國內投融資戰略諮詢領域的領軍企業。近10年來，沙利文連年蟬聯中國企業赴香港及境外上市專業行業顧問市場份額的領導地位；且近年來，沙利文報告也被廣泛引用於業內領先的A股、科創板等上市公司的招股文件、一級和二級市場研究報告及其他資本市場公示文件中。
64年以來，沙利文通過其遍佈全球的近50個辦公室，利用強大的數據庫和專家庫、運用豐富的專業知識和諮詢工具，幫助大量客戶（包括全球1,000強公司、國內外頂級金融機構以及其他各類領先企業等）完成了包括但不限於盡職調查、估值分析和第三方評估工作等工作，達成了戰略目標；創立市場地位確認體系，創新性提出“FSBV沙利文品牌價值模型”，已向超1,000家企業提供市場地位研究及品牌價值評估服務，持續助力大量中國品牌實現國內與出海增長戰略。