智通財經APP訊，近期德康農牧（02419）憑藉技術驅動、模式創新的科技平臺型戰略及符合國家戰略的產業佈局，獲得華源證券、華西證券、國信證券等多家機構研報集中唱好，目標價區間看高至96-170港元。作爲生豬養殖行業的新銳力量，德康農牧在盈利、技術等方面均已領跑行業，在鄉村振興與行業集中度提升的雙重背景下，展現出強勁的增長潛力。

華源證券給予德康農牧“買入”評級，該機構總結稱，德康響應國家戰略、盈利優勢顯著、技術領先、食品安全規格高、發展速度快、輕資產高回報、千萬頭出欄量企業中累計融資較少、2024ROE48%、逆週期佈局能力、目前獨創的“平臺+生態”戰略轉型速度等方面均已領跑行業。且公司分紅回購潛力較大，自由現金流與利潤比值有望維持較高水平。

該機構指出，德康的平臺模式是：“聚焦投入、技術驅動”的兩端（育種+食品）+“輕資產、賦能型、平臺模式”的中間養殖環節。該“平臺+生態”戰略引領三大變革：行業變革（政策深刻轉變，資本衰退中尋找“解決方案”型企業）、模式變革（“平臺+生態”模式或將成爲行業轉型依附對象）、公司變革（德康已由生產型企業轉型爲服務型企業）。德康通過服務的方式，有望創造出更大的總“蛋糕”從中收取合適的服務費。

同月，華源證券發佈農林牧漁行業研報，該機構指出，5月能繁母豬存欄環比增加，農業農村部表示將針對生產成本偏高、產能增加較多的頭部企業繼續開展“窗口指導”。該機構認爲，政策堅定維護豬價穩定，產能調控力度或繼續加大。當前生豬板塊估值處於相對低位，成本領先企業在2025年盈利確定性較強，推薦關注德康農牧。

華西證券首予德康農牧“買入”評級。2025 年可比公司PE爲18X，目標價170 港元；當前可比公司平均PS 爲1.63，目標價120 港元。該機構總結德康農牧三大核心優勢：其一，生豬養殖行業集中度持續提升，成本有競爭優勢和資金實力的公司未來市佔率將繼續提升；其二，“公司+家庭農場”養殖模式貼合鄉村振興戰略聯農帶農政策導向，未來德康農牧服務農場主戶生豬數量仍有提升空間；其三，育種、企業文化和養殖模式構成德康發展的三道護城河，公司養殖成本處於行業領先水平。

國信證券首予德康農牧“優於大市”評級，目標價96.4-99.9港元。國信指出，公司目前2025年PE估值僅約7.6x，明顯低於行業平均15.4x，估值有望逐步修復。該機構認爲德康農牧擁有從飼料生產、育種、擴繁、養殖到銷售生豬及黃羽雞的整體產業鏈，預計德康服務農場主戶生豬及黃雞出欄量未來整體有望保持穩步增長。同時公司持續推進屠宰等食品加工項目投產，有望打開增長新空間。

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