Investing.com -- 穆迪評級已確認好時公司(The Hershey Company)的A1級優先無擔保評級，但將前景展望從穩定調整爲負面，理由是高企的可可價格和關稅預計將導致盈利疲軟。

2024年可可價格已翻了一倍多，並且仍然處於高位且波動。雖然好時的對沖交易策略延緩了全面影響，但在更高成本下鎖定的對沖預計將在2025年顯著降低公司盈利能力。

該公司還面臨來自關稅的盈利壓力，主要與可可進口和加拿大對巧克力的報復性關稅有關。好時估計，在第三和第四季度，未緩解的關稅影響每季度可能高達1億美元。

穆迪預計，好時的總債務對EBITDA槓桿率將從2025年3月30日的2.4倍上升至年底接近3倍，然後在2026年略微緩解至2倍中段範圍。評級機構預計2025年EBITDA將下降25-30%，2026年僅有溫和復甦。

儘管面臨這些挑戰，穆迪仍確認A1級優先無擔保評級，反映了好時的盤堅地位、定價能力以及糖果板塊的韌性。

好時計劃通過定價、價格包裝架構和運營效率來緩解可可壓力，同時爭取可可關稅豁免。截至2025年3月30日，該公司擁有15億美元現金，並可獲得完全未提取的13.5億美元循環信貸額度。

其中約7.5億美元現金將用於資助LesserEvil收購，預計將在2025年完成，但需等待監管批准。2025年股息後自由現金流預計爲5000萬至1億美元，2026年將增至1.25億至1.75億美元，遠低於近年來水平，這是由於盈利下降所致。

公司今年不計劃進行股份回購，並預計在信用指標改善前將保持謹慎的股份回購態度。

好時約92%的銷售額來自北美，突顯了地理集中度。這種集中度以及好時對糖果的專注使其成爲包裝食品板塊中最容易受到GLP-1減肥藥物採用和更廣泛健康與保健趨勢影響的公司之一。

本文由人工智能協助翻譯。更多信息，請參見我們的使用條款。