摩根士丹利指出，香港5月總零售銷售額按年增長2.4%，達到313億港元(2025年4月按年下降2.3%)，結束了自2024年3月以來連續14個月的按年收縮。這也超出了該行預估的按年下降2%。2025年前五個月零售銷售額按年下降幅度繼續收窄至4%(2025年前四個月為按年下降5.6%)。耐用消費品見大幅改善，但奢侈品零售銷售仍在下降。 大摩預計，6月零售銷售額按年增長1%，因失業率上升(2025年5月為3.5%)及近期餐飲和零售店關閉，導致該行對整體消費情緒仍持謹慎態度。儘管如此，新體育場舉辦的演唱會等大型活動及內地遊客數量增加(2025年5月按年升19%，6月按年升12%)可能部分緩解這一情況。雖然該行對九龍倉置業和希慎興業因租金負增長及商鋪關閉而保持謹慎，但近期的14個月以來首個正增長的零售銷售數據可能為其股價帶來正面反應。