智通財經APP獲悉，7月1日午後，國際銅價突然直線飆升，綜合銅漲幅一度達到1%以上，銅價最高達到了9984美元；COMEX銅更是大漲近2%，國內滬銅也以上漲1.09%收盤。高盛近日亦將2025年下半年LME銅價預測從此前的9140美元/噸上調至9890美元/噸，並預計8月達到年內峯值10050美元/噸。

分析人士認為，美國「大而美」法案投票過程中產生的樂觀情緒可能是銅拉升的主要原因，目前，美國絕大多數共和黨參議員都強烈支持「大而美」法案儘快通過。另一方面，美元指數全線殺跌，跌破97大關，上半年跌幅超過10%，創下1973年以來的最差上半年表現。高盛目前預計聯儲局將於2025年9月起實施三次25個點子的降息，而之前的預測是12月只進行一次降息。中長期美元流動性有望持續寬鬆，利好有色金屬。

從供給端來看，3月5日，特朗普在對國會的講話中提到對銅加徵關稅，稅率為25%。基於關稅預期，導致下游廠商提前補庫以及內外套利貿易，驅動海外銅加劇向美國市場轉移，上半年，LME銅亞洲倉庫庫存從20萬噸大幅銳減至6萬噸，去庫幅度高達70%。LME歐洲庫存6月銳減44%，逼近多年同期低位水平。交易商瘋狂搶運銅，導致全球銅庫存告急、刺激銅價飆升。

從需求端來看，中國是用銅大戶，佔比全球50%左右。尤其是電網投資規模大，且增速逐年加快，是決定銅需求增量的重要因素之一。中國6月PMI數據連續回升，顯示內外需穩定，財政支出加碼帶動基建回暖，進一步支撐銅價。此外，伴隨着新能源車滲透率上升，未來也將成為拉動銅消費增長的主力行業之一。

廣發證券表示，銅作為能源金屬，電力、新能源汽車等下游需求長期持續增長，而銅礦全球長期低資本開支壓制增量，老礦品位下滑、地緣風險上升使得存量難穩產，25-27年全球銅礦產量增速已近拐點，聯儲局降息+中國穩內需，庫存周期繼續上行，應重視銅價彈性。

相關概念股：

洛陽鉬業(03993)：2024年，公司產銅65.02萬噸，按年增長55%，首次躋身全球前十大銅生產商。金屬銅的產銷量和價格對公司的經營業績有較大影響。2025年公司計劃產銅60萬噸至66萬噸。洛陽鉬業已開啓新一輪擴產計劃：TFM西區項目和KFM二期兩大新項目開展前期勘探工作，為實現2028年產銅80萬噸至100萬噸的目標蓄力。天風證券認為，中長期來看，公司具有明顯成長性。

紫金礦業(02899)：截至2024年底，保有證實儲量和可信儲量中銅有5043.21萬噸。2024年礦產銅產量107萬噸，2025年計劃實現礦產銅115萬噸。公司在全球擁有多個銅礦山項目，並且不斷通過併購等方式增加銅資源儲備。

五礦資源(01208)：公司是一家中大型有色金屬礦業公司，主要業務是海外銅、鋅等金屬礦山的勘探開發，是五礦集團的海外資源整合平台，2024年銅權益產量26.5萬噸，居國內上市公司第三位，僅次於紫金礦業和洛陽鉬業。

江西銅業股份(00358)：作為全球最大的單一銅冶煉廠，2024年陰極銅產量229.19萬噸(按年+9.28%)，黃金產量118.26噸(+4.99%)，硫酸產量604.12萬噸(+1.4%)。2025年計劃生產陰極銅237萬噸、黃金139噸，並加大硫酸及銅加工材產能。