【頭條要聞】

　　證監會重磅發聲：以做強主場爲方向，持續提升A股市場吸引力、競爭力

　　牢牢把握資本市場監管工作的政治性、人民性，堅持以專業性爲支撐和載體，持續錘鍊過硬專業本領，更好推進防風險、強監管、促高質量發展各項工作。三要統籌效率與公平。持續優化股債融資、併購重組等資本市場機制安排，促進要素向最有潛力的領域高效集聚，更好支持科技創新和產業創新融合發展。牢記我國資本市場中小投資者衆多的最大市情，不斷完善投資者保護制度體系，堅決維護市場“三公”。四要統籌對內改革與對外開放。深入推進以“兩創板”改革爲抓手的新一輪全面深化資本市場改革，不斷以改革優制度、增活力。全力抓好資本市場自主開放重點舉措落地，以做強主場爲方向，持續提升A股市場吸引力、競爭力。五要統籌發展與安全。始終把維護市場穩定作爲監管工作首要任務，推動健全常態化穩市機制安排，平穩有序防控債券違約、私募基金等領域風險，爲資本市場高質量發展創造更加良好的環境。

　　宏觀經濟韌性凸顯成共識 外資：中國資產吸引力日益增強  

　　今年上半年，全球主要資本市場呈現寬幅波動走勢。總的來看，中國資產在外部擾動中展現較強韌性，港股三大指數上半年累計漲幅悉數進入全球主要市場前十名。外資機構發佈的2025年中期展望顯示，下半年“韌性”有望繼續成爲中國宏觀經濟的最大特徵。在消費、出口表現超預期，宏觀環境向好的背景下，中國資產的吸引力將日益增強。

　　新房“6連漲” 二手房持續探底！上半年房價分化背後 市場信心再受考驗

　　今年上半年，新房和二手房價格分化已成爲樓市常態。據中指研究院數據，今年6月，全國100個城市（以下簡稱百城）新建住宅平均價格爲16847元/平方米，環比上漲0.19%，同比上漲2.59%；二手住宅方面，“以價換量”依然在延續，百城二手住宅價格繼續下行，平均價格爲13691元/平方米，環比下降0.75%。成交規模方面，據克而瑞數據，6月因供應縮量、行情低迷，新房成交併未迎來傳統意義上的“年中放量”，樓市整體延續企穩走勢，30個重點城市新房成交面積爲1034萬平方米，上半年累計成交規模與去年同期基本持平。

　　拿現金買黃金、寶石超10萬元要上報！央行新規8月來襲

　　日前，中國人民銀行印發《貴金屬和寶石從業機構反洗錢和反恐怖融資管理辦法》（下稱《辦法》），並自2025年8月1日起施行。根據《辦法》，在中國境內依法從事貴金屬和寶石現貨交易的交易商（以下簡稱從業機構），開展人民幣10萬元以上（含10萬元）或者等值外幣現金交易的，應當根據本辦法規定履行反洗錢義務。

　　相較於早前監管部門提出的貴金屬行業反洗錢要求，本次《管理辦法》將提交大額交易報告的起點金額由5萬元提升至10萬元，數量龐大的貴金屬、寶石經營門店等也應被納入其中。知名經濟學者、工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林指出，貴金屬有貨幣屬性，變現能力較強，又因爲貴金屬屬於實物，很難被監管部門追蹤，所以貴金屬經常被不法分子用來洗錢，此次制定政策，將貴金屬、寶石從業機構納入監管，是爲了堵住這條洗錢路徑。

　　新一批QDII額度開閘：82家機構瓜分30.8億美元，各方關注往哪投      

　　新一批的QDII額度再次“開閘”。6月30日，國家外匯管理局披露最新一期QDII投資額度審批情況表，截至2025年6月末，銀行類、證券類、保險類、信託類等機構累計批准額度爲1708.69億美元，較去年5月9日的1677.89億美元增加30.8億美元。事實上，此次QDII額度擴容已有預告。6月18日召開的2025陸家嘴論壇上，中國人民銀行副行長、外匯局局長朱鶴新透露，近期將新發放一批QDII投資額度，有序滿足境內主體境外投資合理需求。

　　美聯儲7月降息有望？納指、標普500指數再創歷史新高，特斯拉漲近5%

　　美國勞動力市場可能正在發出警告信號。由於經濟不確定性阻礙了招聘，6月份美國私人部門就業人數兩年多來首次下降，引發了人們對經濟健康的擔憂，並加大了外界對美聯儲降息的押注。市場的注意力將轉向今晚公佈的政府非農就業報告，這可能成爲本月美聯儲是否提前降息的關鍵催化劑。

　　突傳重磅！特朗普：美越達成貿易協議  

　　美國總統特朗普當地時間7月2日表示，美國已經與越南達成貿易協議。特朗普隨後又發帖文稱，越南所有對美出口商品將面臨至少20%關稅，並對美國“完全開放市場”。稍早之前，當地時間7月1日，特朗普威脅稱美國或將對日本進口商品加徵“30%或35%的關稅”，而這高於他在4月2日提出的24%關稅的稅率。此外，當地時間7月1日，英國《金融時報》報道，隨着7月9日歐美貿易談判最後期限臨近，歐盟成員國政府對美談判立場趨於強硬，堅持要求將美國取消對歐盟關稅作爲任何框架協議的一部分。

　　多個行業啓動去產能 更多“反內卷”舉措有望落地  

　　7月2日，A股市場鋼鐵、光伏等板塊掀起漲停潮。市場情緒提振的背後，是各行各業吹起的“反內卷”號角。伴隨着中央財經委員會第六次會議直指“內卷式”競爭治理，強調“推動落後產能有序退出”，新一輪的行業“反內卷”、去產能行動大幕開啓，光伏、鋼鐵、水泥行業已迅速開展減產工作。日前，國內頭部光伏玻璃企業宣佈自7月起集體減產30%，以緩解行業“內卷式”競爭；中國水泥協會發布《關於進一步推動水泥行業“反內卷”“穩增長”高質量發展工作的意見》，明確將優化產業結構調整；在鋼鐵行業，部分鋼廠近期已收到減排限產通知。

　　行業主動減產限產的舉動引發市場廣泛好評。開源證券研報指出，下半年光伏行業需求轉弱，產業鏈價格全線承壓。當前光伏行業多環節產品價格已跌破現金成本線。在此背景下，頭部光伏玻璃企業計劃集體減產，契合政策導向，推動行業供需結構改善。

　　上市險企OCI賬戶投資比例超過30%，銀行股的增量資金會來自哪裏

　　根據公開數據顯示，截至2024年末，上市險企的OCI股票規模已經超過了5000億元，主要的投資品種多爲高股息的優質資產。什麼是“險資OCI賬戶”，簡單來說，即保險資金在投資活動中使用的特定會計賬戶，而且主要用在覈算長期股權投資中的高股息紅利資產。

　　爲何近年來險企熱衷於通過OCI賬戶投資高股息紅利資產？從主要原因分析，一方面通過OCI賬戶大量投資高股息紅利資產，可以起到平滑險企利潤波動的作用；另一方面是大量投資高股息紅利資產來抵禦低利率的市場環境。險資持續買入高股息紅利資產，已經形成了一種長期投資習慣。作爲高股息紅利資產之一的銀行股，特別是國有大行和頭部股份行，它們本身具有很高的投資確定性，而且具備了“低估值與高股息”的優勢，所以深得險資資金的青睞。

　　【話題公司】

　　天賜材料起訴永太科技 液體鋰鹽“商業祕密連環案”揭祕    

　　今日盤後，天賜材料公告，就“商業祕密侵權案件”民事起訴永太科技等。這是自今年2月初，天賜材料首次公告披露，對浙江研一、永太科技“將另案處理”後，天賜方面就液體鋰鹽“商業祕密”系列案件的再次公開曝光。在兩家百億級上市公司，以及作爲鋰業“新秀”的浙江研一之間，在幾名涉案當事人圍繞“商業祕密”的隱祕操作背後，還有多少鮮爲人知的關鍵細節？這一系列案件又將對相關上市公司和企業帶來何種影響？這些投資者所希望瞭解的問題，或許即將迎來揭曉答案的時刻。

　　特斯拉全球銷量連續兩個季度同比下滑  

　　美國電動汽車製造商特斯拉公司公佈今年第二季度汽車交付數據。報告稱，第二季度交付量爲384122輛，較去年同期下降約13.5%。這也是特斯拉連續兩個季度出現交付量同比下滑的情況。特斯拉4月公佈的今年第一季度財報顯示，特斯拉一季度全球汽車交付量爲近33.67萬輛，環比和同比分別下降32%和13%，爲2022年四季度以來最低交付量。

　　【行業熱點】

　　海洋經濟再迎利好 多家上市公司已深度佈局    

　　多家鋰電企業搶灘東南亞 產業鏈協同“出海”再提速     

　　整治“內卷式”競爭 光伏行業有望加速淘汰落後產能     

　　大片雲集票價親民 7月電影暑期檔有望升溫  

　　阿洛酮糖正式獲批 代糖產業聞風而動      

　　【行情動態】

　　A股：昨日A股三大股指全天震盪調整，滬指日K線收陰十字星。截至收盤，滬指報3454.79點，跌0.09%；深證成指報10412.63點，跌0.61%；創業板指報2123.72點，跌1.13%。滬深兩市成交額約13769.81億元。板塊方面，水產、玻璃、海工裝備，鋼鐵、電力設備、煤炭採選漲幅居前；中兵系、先進封裝、EDA、國防軍工、半導體、電子化學品跌幅居前。盤面上，光伏概念股集體反彈，通威股份等近10股漲停。海洋經濟概念股逆勢大漲，巨力索具等10餘股漲停。鋼鐵等週期股表現活躍，柳鋼股份等漲停。軍工股展開調整，北方長龍跌超10%。

　　港股：7月2日，港股三大指數漲跌不一，恒生指數、國企指數分別上漲0.62%及0.54%，恒生科技指數跌0.64%。盤面上，權重科技股漲跌不一，百度、美團、小米、京東等小幅上漲，快手跌超2%，網易跌超1%；頭部光伏玻璃廠商集體減產30%，光伏股全天表現強勢，福萊特玻璃漲超11%；澳門6月博彩收入超預期，博彩股漲幅居前，新濠國際發展漲超13%；報道稱唐山環保減限產力度加大，鋼鐵股午後漲幅十分搶眼，重慶鋼鐵股份飆漲超91%領銜上漲；黃金股、家電股活躍，海信家電漲超4%；煤炭股、餐飲股、內房股、銀行股、電力股紛紛上漲。

　　美股：截至收盤，道瓊斯指數跌0.02%，報44，484.42點；標普500指數漲0.47%，報6，227.42點；納斯達克指數漲0.94%，報20，393.13點。美國總統特朗普週三在其自創社交媒體平臺Truth Social發文稱，美國與越南達成貿易協議，將對從越南進口的商品徵收20%的關稅。特朗普還稱，對於所謂“轉口貿易”（即原產於其他國家、經越南轉運的商品），越南商品將面臨更高的40%關稅。美越達成貿易協議在一定程度上提振了市場情緒，但早些時候公佈的ADP就業報告顯示，美國私營部門在6月減少了3.3萬個工作崗位，爲自2023年3月以來首次錄得月度下降。而經濟學家此前預期爲新增10萬個就業崗位。

　　歐股：歐洲股市收盤，歐洲斯托克50指數收漲0.7%，德國DAX30指數收漲0.3%，英國富時100指數收跌0.18%，法國CAC40指數收漲0.99%。

　　【市場策略】

　　雖然目前二季度險資的投資數據尚未出爐，但業內人士認爲，預計險資機構銀行存款佔比下降、權益資產佔比上升的投資變動趨勢仍將延續。

　　“面對新形勢，保險資金必須更加重視權益資產配置價值。單純依靠固定收益類資產已無法滿足壽險負債和維持壽險公司可持續發展的收益要求。”泰康資產管理有限責任公司首席執行官段國聖表示，在合理範圍內通過權益資產優化配置，提升長期預期回報水平，成爲保險行業應對低利率環境的重要路徑。

　　險資加倉權益資產的考量因素，既有應對利率持續走低的被動調整，也有看好權益市場的主動加倉。段國聖表示，橫向比較看，A股上市公司估值處於主要市場相對較低水平，股息率處於相對較高水平。在此背景下，長期資金加大權益配置比例有望獲得可觀的長期回報，進而實現資本市場穩健運行與保險資金穩定回報的良性互動。

　　燕梳資管創始人之一魯曉嶽表示，當前，與全球新興市場橫向比較，滬深300成分股盈利增速持平但估值更低，A股修復空間明確。在低利率環境下，預計險資未來將通過兩大策略來平衡收益與波動性，一是在FVOCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產）科目增配高股息資產，降低業績波動；二是通過設立私募證券基金的方式投資高分紅藍籌股，形成“長錢長投”模式，發揮耐心資本優勢。

　　在長城人壽相關負責人看來，低利率環境爲保險資金優化資產配置結構提供了契機，權益市場的估值吸引力相對提升，爲保險資金加大權益投資比例、獲取長期穩定收益創造了有利條件。

　　【新股申購】

　　新股日曆 | 今日申購1只、繳款2只  

　　【公告速遞】

　　【停牌】

　　603559 *ST通脈

　　【復牌】

　　300225 *ST金泰

　　【品大事】

　　江南水務：獲利安人壽舉牌持股比例達5.03%

　　江南水務（601199）公告，公司當日收到利安人壽出具的《簡式權益變動報告書》。截至目前，利安人壽通過二級市場增持公司股份爲4699.54萬股，佔公司總股本的5.03%。

　　英搏爾：擬2.39億元轉讓珠海鼎元100%股權

　　英搏爾（300681）公告，爲優化公司資產結構，公司將持有的珠海鼎元新能源汽車電氣研究院有限公司（簡稱“珠海鼎元”）100%股權，轉讓給珠海芯創精密製造有限公司，交易價2.39億元。

　　五連板誠邦股份：公司股價波動偏離公司基本面

　　誠邦股份（603316）發佈股票交易風險提示公告，公司股票自6月26日起連續5個交易日漲停。同期上證指數下降0.03%。公司下屬控股子公司芯存電子主要從事半導體存儲器的研發設計、生產和銷售，目前業務規模較小，由於存儲行業競爭較爲激烈，近兩年毛利率處於較低水平。公司股價波動偏離公司基本面，公司提醒投資者注意二級市場交易風險。

　　威邁斯：擬向子公司增資1.9億元投建新能源汽車電驅總成產品項目

　　威邁斯（688612）公告，公司擬使用超募資金1.9億元向全資子公司蕪湖威邁斯新能源有限公司（簡稱“蕪湖威邁斯”）增資，用於投資建設新項目。新項目名稱爲“新能源汽車電驅總成產品生產基地項目”，該項目的實施將持續豐富公司產品品類。新項目的建設週期預計爲12個月。

　　復星醫藥：控股子公司獲歐盟藥品GMP證書

　　復星醫藥（600196）公告，近日，公司控股子公司上海復宏漢霖生物醫藥有限公司收到比利時聯邦藥品和保健產品管理局就HLX11（重組抗HER2結構域Ⅱ人源化單克隆抗體注射液，即帕妥珠單抗注射液）、HLX14（重組抗RANKL全人單克隆抗體注射液，即地舒單抗生物注射液）所涉生產設施頒發的《藥品GMP證書》。此次爲HLX11、HLX14相關生產設施首次通過歐盟成員國GMP認證。根據歐盟成員國之間的GMP互認制度，此次通過比利時GMP認證表明該等生產設施已符合歐盟GMP標準。

　　【觀業績】

　　福田汽車：上半年新能源汽車銷量同比增長150.96%

　　福田汽車（600166）公告，6月份新能源汽車銷量8290輛，去年同期爲4344輛；1—6月份新能源汽車銷量50142輛，同比增長150.96%。

　　美諾華：上半年淨利潤同比預增142.84%—174.52%

　　美諾華（603538）披露業績預告，預計2025年上半年實現淨利潤4600萬元—5200萬元，同比增長142.84%—174.52%。報告期內，公司營業收入增加，毛利率提升。

　　麥迪科技：上半年預盈2500萬元至2700萬元同比扭虧

　　麥迪科技（603990）發佈業績預告，預計公司2025年半年度實現淨利潤2500萬元至2700萬元，上年同期虧損7633.52萬元，將實現扭虧爲盈。受光伏業務虧損影響，公司2024年上半年淨利潤爲負值。2025年上半年，公司完成重大資產出售，剝離光伏業務。

　　【籤大單】

　　達實智能：簽署1188萬元世錦園區智能化項目合同

　　達實智能（002421）公告，公司與深圳市世宗自動化設備有限公司就世錦園區（A922—0795）智能化項目有關事項協商一致，正式簽署了項目合同，合同金額1188萬元，佔公司2024年度營業收入的0.37%。

　　晉億實業：中標3.35億元城際鐵路材料採購項目

　　晉億實業（601002）公告，公司近日收到中國鐵路上海局集團有限公司南京鐵路樞紐工程建設指揮部發來的《中標通知書》，確定公司爲新建南京至淮安城際鐵路材料採購招標的中標人，中標價3.35億元。

　　【做回購】

　　貴州茅臺：6月累計回購股份72000股

　　貴州茅臺（600519）公告，2025年6月，公司累計回購股份72000股，佔公司總股本的比例爲0.0057%，購買的最高價爲1413.22元/股、最低價爲1408.29元/股，支付的金額爲1.02億元。截至2025年6月底，公司已累計回購股份338.21萬股，佔公司總股本的比例爲0.27%，購買的最高價爲1639.99元/股、最低價爲1408.29元/股，已支付總金額爲52.02億元（不含交易費用）。

　　飛沃科技：擬2500萬元至5000萬元回購公司股份

　　飛沃科技（301232）公告，公司擬2500萬元至5000萬元回購股份，用於實施股權激勵，回購價格不超43.44元/股（含）。

　　【增減持】

　　人福醫藥：招商生科擬增持公司1%—2%股份

　　人福醫藥（600079）公告，公司股東招商生命科技（武漢）有限公司（簡稱“招商生科”）擬6個月內通過集中競價、大宗交易等方式增持公司股份，累計增持比例不低於增持前公司已發行總股本的1%，不高於增持前公司已發行總股本的2%，增持價格上限爲25.53元/股。資金來源爲自有資金及股份增持專項貸款等。

　　【再融資】

　　中信建投：發行不超200億元永續次級公司債券獲註冊批覆

　　中信建投（601066）公告，公司近日收到中國證監會批覆，同意公司向專業投資者公開發行面值總額不超過人民幣200億元永續次級公司債券的註冊申請。

往期回顧

責任編輯：張恆星