智通財經APP獲悉，廣發證券發布研報稱，機械行業整體呈現內弱外強的特徵，國內需求基礎仍不牢固，結構上有亮點，外需韌性較強。2025年下半年機械行業建議兩條主線把握投資線索：一是基本面較為景氣的工程機械、上游資產和出口鏈;二是產業端發生重大變化的領域，如人形機器人等。該行給出2025下半年機械行業三個推薦組合：(1)基本面穩健向上的周期類資產;(2)景氣拐點型資產;(3)遠期成長型資產。

廣發證券主要觀點如下：

國內需求基礎仍不牢固，結構上有亮點，外需韌性較強

機械行業整體呈現內弱外強的特徵。內需方面，地產投資持續下行，疊加製造業需求疲軟，下游投資積極性不強，製造業資本開支仍處於下行狀態。專用設備領域，鋰電設備已經從訂單拐點走向收入和業績拐點，風電領域陸風裝機確定性強、海風持續性更好，光伏領域供需關係仍在走弱，短期面臨較大壓力。外需方面，受一帶一路區域的修復牽引，整體表現超預期。降息通道的打開，對於全球終端需求的牽引意義重大。工業資本品海外份額持續提升，消費品開始低位補庫，均有相對亮眼表現，且海外利潤率水平顯著更高，對於業績端的貢獻更大。

2025下半年展望

地產投資承壓，廣義基建發力，製造業整體擴表意願不強，但有結構性亮點;而海外市場潛在的降息通道打開，對於需求和投資均是積極指引。我們建議兩條主線把握投資線索：一是基本面較為景氣的工程機械、上游資產和出口鏈，業績端保持穩健表現;二是產業端發生重大變化的領域，如人形機器人、可控核聚變、低空經濟都是產業變化催生的投資機遇，而專用設備則跟隨各自的產業周期展現彈性(如鋰電的非對稱復甦、風電裝機的確定性等)。後續密切關注：全球貿易環境變化、專項債落地情況、地產政策變化等核心變量。

選股思路

(1)基本面穩健向上的資產：工程機械、上游類資產、出口消費類資產。(2)新一輪景氣到來，基本面迎來拐點的資產：重點鋰電設備及新技術領域，風電、AIDC柴發等。(3)產業進展加速，催生重大行業機遇：佈局人形機器人、可控核聚變、低空經濟等板塊。

風險提示：基建和地產投資需求減弱;宏觀經濟變化;細分領域競爭加劇;盈利能力下降;企業創新業務和外延發展具有不確定性。