中金表示，信達生物公告心血管和代謝(CVM)領域重磅產品信爾美(瑪仕度肽注射液)作為全球首個GCG/GLP-1雙受體激動減重藥物在國內獲批上市。6月30日，公司舉辦腫瘤創新研發日活動，展示公司在下一代免疫治療(IO)與下一代抗體偶聯藥物(ADC)的戰略，並分享包括IBI363(PD-1/IL-2)在內的臨床進展和數據解讀。 中金認為，公司CVM領域今年以來大單品替妥尤單抗、瑪仕度肽已經先後兌現，匹康奇拜也有望年內獲批上市，早期管線IBI3030等也均有看點；IO領域IBI363有望成為下一代IO重磅單品，ADC平台不斷收穫。中金認為公司自後PD-1時代轉型順利，CVM+IO領域管線豐富，有潛力解鎖其全球創新價值。 該行基本維持信達生物2025年及2026年歸母淨利潤預測4.72億元/12.99億元不變。考慮到瑪仕度肽獲批上市，創新管線國際化推進，基於現金流量折現法(DCF)模型，上調目標價38.1%至95.3港元。