智通財經APP獲悉，東方證券發布研報稱，據市場調查公司DRAMeXchange截至6月27日數據，DDR4系列多規格產品價格較5月底上漲幅度超60%，其中DDR4(16Gb(1Gx16)，3200 Mbps)產品周漲幅超15%，價格已達到13.25美元。春節以來，中國台灣省地區DRAM供應商南亞科和華邦電股價顯著上漲，主要催化劑為原廠減產消息和利基存儲市場行情；中國內地廠商市值尚未受利基DRAM市場行情的顯著催化。利基存儲市場供需格局重塑中，同時疊加AI驅動和國產替代機遇，建議關注兆易創新(603986.SH)、北京君正(300223.SZ)、復旦微電(688385.SH)等標的。

東方證券主要觀點如下：

6月份DDR4系列保持上漲趨勢，第三季DDR4合約價繼續看漲

據市場調查公司DRAMeXchange截至6月27日數據，DDR4系列多規格產品價格較5月底上漲幅度超60%，其中DDR4(16Gb(1Gx16)，3200 Mbps)產品周漲幅超 15%，價格已達到13.25美元。內存模組廠商威剛董事長陳立白強調，目前上游原廠對DRAM與NAND Flash價格態度仍相當強勢，原廠跟下游開始談第三季合約價，第三季整體DDR4合約價有機會漲15%以上，8Gb DDR4漲幅可能為50%左右，與第二季接近。

原廠停產進展或加劇LPDDR4短缺，關注潛在的價格上漲加速

美光FY2025Q3財報再確認，用於移動設備、客戶端、數據中心和消費電子等大容量市場的DDR4和LPDDR4產品的最終出貨將在未來2-3個季度內完成。美光預計，由於停產，LPDDR4的短缺情況也可能加劇。16Gb-64Gb的LPDDR4X產品3月以來價格處於緩慢上升狀態，隨着LPDDR4原廠停產逐步進行和消費電子等市場的需求延續，供應短缺可能持續催化LPDDR4的價格上漲。

DDR4和LPDDR4供給缺口持續存在，Tier2廠商有望深度受益

據芯查查報道，近期市場傳出南亞科暫停報價，另據業界消息，目前南亞科DDR4產能幾乎已預訂至2026年，產能緊繃。另一家供貨商華邦電亦被市場人士指出調升DDR4報價。國內利基存儲龍頭兆易創新回覆投資者問題時亦表示，公司以D4 8Gb、LPD4等產品為代表的一些利基型產品，價格已經回升。

中國內地利基DRAM廠商憑藉強大的供應鏈能力加速成長，存在預期差

春節以來，中國台灣省地區DRAM供應商南亞科和華邦電股價顯著上漲，主要催化劑為原廠減產消息和利基存儲市場行情；中國內地廠商市值尚未受利基DRAM市場行情的顯著催化。據弗洛斯特沙利文數據，北京君正、兆易創新已分列利基DRAM全球市場排名的第六和第七位，僅位於三大原廠和中國台灣省地區兩大供應商之後。憑藉強大的供應鏈能力，兆易創新等中國內地廠商在全球利基型DRAM市場中份額加速增長，有望在本輪利基DRAM代際更迭中取得更廣闊的市場空間。

相關標的

利基存儲市場供需格局重塑中，同時疊加AI驅動和國產替代機遇，建議關注兆易創新(603986.SH)、北京君正(300223.SZ)、復旦微電(688385.SH)、德明利(001309.SZ)、朗科科技(300042.SZ)、東芯股份(688110.SH)、江波龍(301308.SZ)、佰維存儲(688525.SH)、恒爍股份(688416.SH)、萬潤科技(002654.SZ)、深科技(000021.SZ)、同有科技(300302.SZ)、普冉股份(688766.SH)、聚辰股份(688123.SH)等。

風險提示

下游需求增長不及預期；原廠退出進展不及預期。