今年5月，中國光伏產業迎來「累計裝機容量突破1太瓦（TW）」的歷史性時刻。這一數字相當於1000座三峽電站的裝機總和，標誌着我國成為首個光伏累計裝機進入太瓦量級的國家。未來我國光伏產業將會如何發展？一起來看看吧~（資料參考：中國能源報，《2025 SNEC觀察——中國光伏重塑全球零碳未來》，2025.6.15）
供給端：頂層關注+企業自律協同推動困境反轉
從供給側角度分析，「頂層關注」與「企業自律」成為光伏產業鏈困境反轉的關鍵詞——
Ø 關鍵詞：「頂層關注」
2024年以來光伏主產業鏈供給全面過剩，主產業鏈各環節產能達到1000GW以上，供給側矛盾凸顯。自2024年年底開始，我國頂層政策制定機構已多次傳遞出解決以光伏為代表的重點行業結構性矛盾的決心。（資料參考：國金證券，《光伏中期策略：供給側困境反轉見曙光，看好產能再全球化、技術迭代破局機會》，2025.6.8）
光伏行業相關政策一覽表
資料參考：國金證券，《光伏中期策略：供給側困境反轉見曙光，看好產能再全球化、技術迭代破局機會》，2025.6.8
Ø 關鍵詞：「企業自律」
面對全產業鏈虧損、供需錯配等狀況，光伏產業率先開啓「反內卷」行動，主流企業紛紛自律減產，以多晶硅為例，目前產量維持在10萬噸/月左右（即120萬噸/年），行業整體開工率僅為40%，行業庫存得到有效控制。（資料參考：期貨日報，《光伏產業「反內卷」 擁抱期貨市場尋新機》，2025.6.4；經濟觀察報，《硅料「聯合收儲計劃」尚處「非常早期」，多輪去化後行業仍有數月庫存》，2025.5.14）
2024年11月以來多晶硅行業開工率維持較低水平
資料參考：國金證券，《光伏中期策略：供給側困境反轉見曙光，看好產能再全球化、技術迭代破局機會》，2025.6.8
展望未來，行業市場化出清、企業自律協同、相關政府部門及監管機構的政策配合與監督，或有望推動光伏實現「困境反轉」。（資料參考：國金證券，《光伏中期策略：供給側困境反轉見曙光，看好產能再全球化、技術迭代破局機會》，2025.6.8）
需求側：「搶裝潮」+「沙戈荒」+「出口高景氣」
推動需求持續增長
在需求側，「搶裝潮」、「沙戈荒」、「出口高景氣」推動全球需求持續增長——
Ø 關鍵詞：「搶裝潮」
受6月1日政策節點的影響，分佈式光伏項目搶裝需求集中爆發，帶動國內新增裝機規模顯著提升，今年一季度國內新增裝機59.71GW，同比增長31%；今年4月國內新增裝機45.22GW，同比增長215%，環比增長123%。（資料參考：央視財經，《光伏組件廠家「爆單」！新能源項目現「搶裝潮」？業內人士分析》，2025.4.2；國金證券，《光伏中期策略：供給側困境反轉見曙光，看好產能再全球化、技術迭代破局機會》，2025.6.8）
資料參考：國金證券，《光伏中期策略：供給側困境反轉見曙光，看好產能再全球化、技術迭代破局機會》，2025.6.8
Ø 關鍵詞：「沙戈荒」
2025年《政府工作報告》首次明確提出加快「沙戈荒」新能源基地建設。根據《三北沙漠戈壁荒漠地區光伏治沙規劃（2024-2030）》，「沙戈荒」光伏電站適建區域約10萬平方公里，理論裝機潛力近10TW，據國家能源局統計，截至2024年底第一批以「沙戈荒」為重點的大型風電光伏基地建成92GW、完成率95%。另外，多個省級136號文細則陸續出臺促進需求平穩銜接。（資料參考：國金證券，《光伏中期策略：供給側困境反轉見曙光，看好產能再全球化、技術迭代破局機會》，2025.6.8）
Ø 關鍵詞：「出口高景氣」
光伏製造業再全球化趨勢下，海外本土組建產能規模擴大帶動電池片出口需求提升，今年1-4月電池片出口25.4GW，同比增長29.8%。業內預計，2025年全球光伏新增裝機維持5%-10%的增速，光伏組件端需求有望提升至650-700GW。（資料參考：國金證券，《光伏中期策略：供給側困境反轉見曙光，看好產能再全球化、技術迭代破局機會》，2025.6.8）
資料參考：國金證券，《光伏中期策略：供給側困境反轉見曙光，看好產能再全球化、技術迭代破局機會》，2025.6.8
如何關注光伏產業投資機遇？
有機構預計，「去庫存」和「去產能」仍是光伏業主基調，建議關注「產能出清」和「新技術迭代」兩條主線。（資料參考：《中原證券：預計去庫存和去產能仍是光伏業主基調 關注出清信號和技術迭代》，2025.06.20）
考慮到光伏產業專業門檻較高，關注相關指數基金或是適合普通投資者的更佳方式。以銀華基金旗下的光伏50ETF（516880）為例，主要採用完全複製法，緊密跟蹤中證光伏產業指數（931151.CSI）。
據公開資料顯示，中證光伏產業指數將主營業務涉及光伏產業鏈上、中、下游的上市公司股票作為待選樣本，選取不超過50家最具代表性公司作為樣本股，反映光伏產業公司的整體表現。展望未來，光伏產業供給側困境反轉或見曙光。投資者可考慮藉助光伏50ETF（516880），力爭把握光伏產業機遇期。（資料參考：中證指數官網；國金證券，《光伏中期策略：供給側困境反轉見曙光，看好產能再全球化、技術迭代破局機會》，2025.6.8）
投資有風險，投資需謹慎。基金是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同於銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。
責任編輯：江鈺涵