近年來，中國不斷增強的生物技術實力已對美國的生物技術產業構成切實威脅。據多位關注對華投資交易的專家稱，特朗普政府的一系列舉措可能進一步削弱美國市場 ——2024 年流入中國的交易金額達 300 億美元，而 2025 年中期這一總額已超過半數。
安永（EY）生命科學部門負責人阿爾達・烏拉爾便是關注此事的專家之一，他表示，中國已不再只是全球其他國家所依賴的仿製藥和活性藥物成分（API）產地。
長期以來，中國一直被視為 「跟風」 生產者（即仿製藥製造商）以及活性藥物成分的來源地。但如今，中國通過達成更多國產藥物的許可交易，並增加在本土開展的臨牀試驗，正展現出其強大實力。
「這些數字相當有說服力，」 烏拉爾在接受雅虎財經採訪時表示，「幾年前，我們幾乎沒有任何交易，2016 年的交易金額可能還不到 10 億美元。而到了去年，中國資產向美國的許可交易已達 300 億美元。」
但這並非一蹴而就。烏拉爾稱，中國在 2015 年就制定了一份路線圖，其中包括投資和發展本國的生物技術產業。十年後，這一規劃正逐步取得成果。
「如今，他們正朝着更先進的創新領域邁進。或許，我們尚未看到他們推出‘同類首創’藥物，但顯然他們正致力於研發‘同類最佳’藥物，」 烏拉爾說。
美國公司從中國購買產品或獲得許可時，會經過盡職調查流程，包括與現有藥物進行直接對比，或重複臨牀試驗以確保數據和療效結果的準確性。這有助於緩解人們對美國產品知識產權被盜以及中國數據完整性的擔憂。
此前的疑慮促使美國國會在 2023 年提出了《生物安全法案》，該法案將禁止任何接受聯邦資金的實體使用 「受關注公司」 的生物技術設備或服務。但該法案在國會陷入停滯。與此同時，生命科學界對中國的興趣持續升溫。
藥明生物（WXXWY）、藥明康德（WUXAY）和華大基因（前身為北京基因組研究所）等公司均備受關注。在疫情期間，像研發出疫苗的康希諾生物（6185.HK）等公司也進入了人們的視野。
如今，隨着美國對國立衛生研究院（NIH）的研究資金削減，以及美國食品藥品監督管理局（FDA）人員流失，業內人士警告稱，中國可能會填補這些空白，並從美國吸納人才。
「美國仍然有投資能力，但它可能不再是唯一的選擇，」 烏拉爾說。
他解釋道，中國仍處於發展初期，儘管擁有政府資金以及受過西方教育的醫生和研究人員，但缺乏美國資本市場那樣的實力。
「這正是他們的短板所在。他們沒有能與西方市場相媲美的 IPO 市場，也沒有併購退出策略…… 因此，這正是他們需要追趕的方面，」 烏拉爾說。
目前，大多數交易是美國公司從中國公司的產品線中購買早期資產，將其引入美國進行驗證，然後進行生產和銷售。與此同時，美國的生物技術產業投資和 IPO 活動已出現放緩，而特朗普政府對國立衛生研究院的資金削減更是加劇了這一低迷態勢。
中國的發展也帶來了額外壓力，因為中國以比西方國家更廉價、更快速的生產能力而聞名。烏拉爾表示，這就是為什麼與美國公司合作對整個行業來說是一種 「制勝策略」。
本文作者安賈利・赫姆拉尼是雅虎財經的高級健康記者，負責報道製藥、保險、醫療服務、數字健康、藥品福利管理以及醫療政策和政治等領域的新聞，當然也包括 GLP-1 類藥物。
責任編輯：郭明煜