近日，錦波生物發佈公告，公司擬向養生堂有限公司（以下簡稱 “養生堂”）定向發行股票募資20億元，同時實控人楊霞向養生堂關聯方杭州久視轉讓價值14.03億元的股份。

　　兩項交易完成後，農夫山泉創始人鍾睒睒將間接控制錦波生物10.58% 股份，成爲第二大股東。

　　鍾睒睒通過旗下養生堂及關聯公司，以“協議轉讓+定向增發”雙軌模式投資34億元入股錦波生物，讓重組膠原蛋白這一賽道再次引發市場關注。

　　錦波生物2023年7月登陸北交所，是“重組膠原蛋白第一股”，2021-2024年，公司營收從2.33億元增長至14.43億元，淨利潤從5739萬元增長至7.32億元，年均複合增速超100%。

　　業績爆發，主要得益於其核心產品重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍幹纖維（商品名：薇旖美）。這是國內首個重組膠原蛋白植入劑，也是目前國內唯一獲批的含Ⅲ型人源化膠原蛋白的三類醫療器械，主要用於面部真皮組織填充以糾正額部動力性皺紋。2021年獲批上市後，迅速成爲爆款，2024年銷售收入突破10億元，撐起了公司的業績。

　　此次引入鍾睒睒，錦波生物希望藉助養生堂在品牌、渠道、資金等方面的優勢，突破瓶頸，實現更大發展。

　　養生堂旗下的農夫山泉是飲用水巨頭，萬泰生物是疫苗龍頭，在消費品和生物醫藥領域都有成功經驗。錦波生物的重組膠原蛋白技術，正好與養生堂現有業務形成互補，有望在化妝品、食品、藥品等領域開發出新產品，拓展新的增長點。

　　但首富的跨界豪賭，也並非萬無一失。重組膠原蛋白賽道競爭激烈，巨頭紛紛入局，技術迭代迅速，產品質量參差不齊，監管政策也存在不確定性。錦波生物能否在鍾睒睒的加持下，保持領先優勢，突破發展瓶頸，仍需時間檢驗。

　　在業績高增長背後，錦波生物也面臨挑戰。產品單一，過於依賴 “薇旖美”，在終端消費者中的品牌知名度較低。

　　目前，公司營收高度依賴 “薇旖美”，2024年該產品收入佔比超70%。一旦“薇旖美”因市場競爭加劇、技術迭代、政策變動等因素，出現銷售下滑，公司業績將受到嚴重衝擊。雖然公司也在積極拓展其他產品，但短期內，新業務難以彌補“薇旖美”可能帶來的業績缺口。 

　　在終端消費者中，錦波生物的品牌知名度遠不及華熙生物、愛美客等同行。公司產品主要通過醫美機構推薦給消費者，缺乏直接面向C端的品牌營銷和推廣。這導致消費者對錦波生物品牌的認知度和忠誠度較低，不利於公司長期發展。隨着市場競爭加劇，提升C端品牌知名度，將成爲錦波生物面臨的重要挑戰。

　　此次20億元定增，錦波生物計劃通過定增募資不超過20億元，其中11.50億元將用於人源化膠原蛋白FAST數據庫與產品開發平臺項目，其餘8.5億元將用於補流。具體而言，錦波生物計劃引入人工智能技術，建設一個整合膠原蛋白序列數據和多模態實驗數據的數據庫，進而藉助AI提升新型膠原蛋白研發效率，以提升公司的技術壁壘。

　　注：本文創作藉助AI工具收集整理市場數據和行業信息，結合輔助觀點分析撰寫成文。

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責任編輯：AI觀察員