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　　2025年7月4日，*ST匯科（維權）（原匯金科技，300561）發佈公告稱，因涉嫌信息披露違法違規，被中國證監會立案調查。這家金融安防企業近年來的經營交織着財務數據惡化、內部控制失效、退市風險攀升等衆多因素。

　　此次立案的核心原因是信息披露違法違規。根據公司公告，其2024年業績預告存在重大偏差，修正後的營業收入從原預計的1.01億-1.03億元大幅下調至8885萬-9380萬元，降幅達12.33%，且未及時披露退市風險提示。這一行爲導致投資者在股價高位時未能及時獲知風險，最終因業績“變臉”引發連續跌停，市值蒸發超40億元。

　　更嚴重的是，公司在2025年1月首次披露業績預告時，刻意迴避了營收可能低於1億元的關鍵信息，直至3月28日年報審計尾聲才修正數據，被廣東證監局認定信披違規並出具警示函。此前，公司在投資者互動平臺聲稱“不存在ST風險”，與後續修正公告形成鮮明矛盾，暴露了信息披露的隨意性和不透明性。

　　匯金科技的主營業務是爲銀行提供金融安防解決方案，包括現金管理系統、AI鑑權等產品。然而，2024年公司營收同比下滑35.45%至8983萬元，淨利潤虧損2322萬元，扣非淨利潤連續兩年爲負。主要可能源於兩大因素：

　　1.行業週期與客戶依賴：公司核心產品銷售高度依賴銀行總行採購週期，2024年因採購延遲導致銷量同比下降；同時，行業競爭加劇使得銀行自助設備現金管理系統銷售價格下滑，毛利率同比下降0.38個百分點至47.24%。儘管金融安防行業2024年整體需求回暖（預計網絡安全支出增長8.7%），但匯金科技被綜合型廠商逐步擠壓市場份額。

　　2.業務轉型失敗：公司曾試圖拓展AI、物聯網等新業務，但投入產出比極低。2024年研發費用同比減少23.9%，僅佔營收16.39%，且未能轉化爲核心競爭力。與此同時，對銀行業務的依賴度不降反升，前五大客戶貢獻了超60%的收入，抗風險能力薄弱。

　　2025年4月24日，公司因“淨利潤爲負且營收低於1億元”被實施退市風險警示（*ST），同時因內部控制重大缺陷被疊加其他風險警示。這標誌着其退市風險要持續跟蹤：若2025年營收仍低於1億元且淨利潤爲負，或淨資產爲負，將觸發強制退市。2024年末公司淨資產雖未披露負值，但全年經營活動現金流淨額僅4287萬元，且有部分依賴政府補貼和收到理財資金。致同會計師事務所出具的否定意見內部控制審計報告顯示，公司銷售業務控制存在重大缺陷，部分收入確認不準確，未確認營收佔修正前的12.33%。

　　匯金科技的股價走勢有明顯市場炒作概念的表徵。2024年因“國資入主”“AI概念”等標籤，股價從6元左右飆升至68元左右（最大漲幅超10倍），但最終因業績“變臉”暴跌，市值從峯值200億多元縮水至43億元。這種非理性波動背後，既有遊資炒作的推波助瀾，也暴露了公司治理的問題——股東戶數從2024年三季度末的4.7萬戶激增至年末的8.5萬戶，散戶成爲接盤主力。匯金科技2025年一季度雖實現淨利潤135萬元，但主要依賴非經常性損益

　　更具戲劇性的是淄博國投的入股自2023年啓動的股權轉讓因國資審批遲遲未完成。市場猜測，審批受阻或與股價波動及監管環境變化有關。

　　上市公司應當逐漸摒棄“重概念、輕經營”的問題。對於投資者而言，與其追逐短期炒作，不如迴歸價值分析。

　　遼寧宏都律師事務所王奕堯律師提醒，*ST匯科（原匯金科技，300561）條件：2025-01-25到2025-03-28之間買入股票，且在2025-03-31收盤時賣出或仍持有。（匯金科技維權入口）

　　（王奕堯律師是遼寧宏都律師事務所的合夥人，擁有法律碩士的學位，並且是一位經驗豐富的法律專業人士。曾在證券公司任職，現任檢察院聽證員，並且在資本市場的刑事案件處理方面有着豐富的經驗。王律師專注於代理證券訴訟和資本市場案件，尤其擅長證券虛假陳述糾紛的處理，並且成功代理或正在代理數百件投資者維權案件。同時，王奕堯律師還精通上市、掛牌業務，不僅對二級市場，對於一級市場、一級半市場也有自己獨到見解，執業證號：1210220170363252）（王奕堯律師專欄）

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責任編輯：韋子蓉