近日，黑瞳科技向美國證券交易委員會（SEC）提交了首次公開募股（IPO）申請文件，計劃在納斯達克上市。招股書顯示，該公司僅有23名員工，但一年收入卻超過了5000萬元。

　　黑瞳科技目前業務以第三方遊戲代理為主，其展示的多款產品展現出濃厚的中國風特色，目標市場也以中國港澳臺、東南亞等地為主。

　　招股書顯示，黑瞳科技近年來的收入來源開始向自研遊戲傾斜。在2024財年（2023年10月1日—2024年9月30日），其自研遊戲貢獻的收入佔比達27%，而2023財年該比例僅為0.1%。

　　轉身出海

　　黑瞳科技的淵源可追溯至位於廈門的西岐網絡，雙方背後的實際控制人均為洪志芳。

　　黑瞳科技招股書顯示，其註冊成立於開曼羣島，所有業務通過在香港的兩個經營實體開展，分別是Quantum和Stellar。

　　其中，Stellar專注於社交媒體及YouTube等平臺上的視頻營銷業務。2024年11月，Stellar被黑瞳科技收購，今年4月開始運營。

　　另一家子公司Quantum成立於2021年3月，專注於遊戲開發與發行，原本是西岐網絡的全資子公司。目前，黑瞳科技的主要收入來自Quantum的遊戲業務。

　　和Quantum一樣，位於廣州的圖靈互娛原本也是西岐網絡旗下子公司，專注於海外手遊發行。Quantum通過換股輾轉收購了圖靈互娛的全部股權，圖靈互娛所擁有的全部軟件著作權與商標已完成或正在轉移至Quantum。

　　據西岐網絡方面介紹，該公司下轄的多個工作室擅長各類策略向遊戲。其首款產品《精忠岳飛》的頁遊版和手遊版上線後，又重點研發此類玩法的多款續作，着力於開發「模擬經營與戰爭策略」產品，並且將策略遊戲品牌系列化。此後，西岐網絡還推出了《魔仙記》《武布天下》《我有上將》《王女異聞錄》《鍊金與魔法》等產品。

　　西岐網絡曾於2016年在新三板掛牌，2019年摘牌。對於從新三板摘牌，轉而藉由黑瞳科技再重新上市的原因，《中國經營報》記者聯繫西岐網絡方面採訪，截至發稿未獲回覆。

　　公開數據顯示，2016年，西岐網絡營業收入達到1211.9萬元，淨利潤為213萬元；2017年和2018年，西岐網絡營業收入分別達到2366.8萬元和1874.6萬元，淨利潤則在達到476.6萬元後，迅速滑落至-1808萬元。

　　根據財報，該公司2018年收入利潤雙降的原因是部分新遊戲無法在國內上線運營。當時，西岐網絡對《四個小遊戲》《混沌封神》《魔仙記》《王女有殺氣》等幾款遊戲進行報廢處理，對《魔戒》和《運營平臺》等進行減值處理。

　　或許正是在這期間，西岐網絡決心專注於發展海外遊戲業務。2018年的年報披露，彼時負責海外發行的圖靈互娛已經將自研的產品發佈到中國港澳臺、新加坡、馬來西亞、越南、韓國等國家和地區。

　　上述地區一直是移動遊戲出海的首選市場。

　　根據中國音數協遊戲工委《2024年中國遊戲出海研究報告》，2024年，中國自主研發遊戲海外實際銷售收入同比增長13.39%至185.57億美元，在2022年和2023年連跌兩年後重回增長。

　　其中，在中國港澳臺移動遊戲市場，遊戲類型格局發生了較為明顯的變化——RPG移動遊戲流水分額仍居首位，但同比下降14.07%；包括SLG在內的策略類產品流水分額同比增長4.17%。

　　在東南亞地區，RPG、策略類產品流水及數量份額居於前二。而在MOBA、射擊類、體育競技類產品方面，中國遊戲企業更是具有明顯優勢——當地這些遊戲品類的流水由少量頭部產品支撐，而大部分頭部產品來自中國公司。

　　23人撬動千萬收入

　　目前，黑瞳科技的主要市場位於中國港澳臺。其主力產品如《大話魏蜀吳》《九霄靈蛇錄》《仙緣無雙》《浮空神話》等，均於2023—2024年在中國港澳臺地區上線。在截至今年3月31日的半年時間裏，這些產品取得的收入分別達到129萬美元、5.3萬美元、78.6萬美元和120萬美元。

　　新產品的集中上線使得黑瞳科技的業績在2024財年大幅增長。招股書顯示，其2024財年收入較2023財年翻番，從395萬美元上漲至792萬美元（約合人民幣5675萬元），實現了扭虧為盈，淨利潤達到109.7萬美元。招股書顯示，黑瞳科技2024財年上線的6款遊戲共產生收入490萬美元。

　　新產品集中上線的同時，黑瞳科技的銷售費用卻大幅下降。其銷售費用在2024財年約為100萬美元，較2023財年的約270萬美元減少了約170萬美元，降幅為62.1%。招股書顯示，黑瞳科技2024財年收入增長的主要來源是兩個針對性更強的遊戲平臺，公司在這些平臺上不需要額外的廣告投入，因此得以減少廣告和促銷支出。而像蘋果和谷歌這樣的平臺則屬於綜合性平臺，遊戲公司通常需要通過廣告費用來獲取玩家。

　　與此同時，黑瞳科技在2024財年支付的平臺手續費達到350萬美元，較2023財年的80萬美元增加了約270萬美元，漲幅達到356.0%。招股書稱，這主要由於公司選擇的第三方數字平臺數量從2023財年的兩個增加至2024財年的四個，「玩家產生的收入在平臺與公司之間分成，比例通常在15%至60%之間。這些第三方數字平臺在推廣遊戲、吸引玩家進行遊戲內購買方面表現出色，導致遊戲收入從2023財年的約390萬美元增長至2024財年的約790萬美元，進而帶動了與這些平臺的分成收入同步增加」。

　　到了2025年，黑瞳科技的業績仍在大幅增長，這不僅是因為新產品的上線，還因為付費玩家人數和玩家付費意願都有所增加。2024年10月—2025年3月，黑瞳科技營業收入為520.5萬美元，同比增長78.2%；淨利潤達到90.7萬美元，同比增長30.7%。據黑瞳科技方面介紹，在這期間，月度付費玩家數量從3.1萬人增長至將近7.1萬人；此外，單個玩家平均付費也有所提升，從15.97美元上升至20.50美元。

　　值得注意的是，這家造富能力頗強的遊戲公司僅有23名僱員，全部位於香港，研發、優化和市場部門的員工數量分別為7人、3人和4人。

　　招股書顯示，黑瞳科技絕大部分收入來自第三方開發的移動遊戲，其自主開發了兩款遊戲，獲得授權上線運營的遊戲則達到12款。據介紹，黑瞳科技受外部遊戲開發商的委託，負責遊戲的上線推廣，以及後續的運營與維護工作。其通過各類第三方遊戲平臺將這些授權的移動遊戲分發至多個地區，供玩家下載和遊玩，這包括在指定區域內的遊戲服務器搭建、市場營銷、遊戲內付費體系的搭建及在線支付渠道的開發。其與授權方按約定比例每月進行遊戲內收入分成。

　　不過，黑瞳科技的收入來源開始向自研遊戲傾斜。2024年10月—2025年3月，其43%的收入來自自研移動遊戲，而在上一財年同期，這個比例為8%；在2024財年，其自研遊戲貢獻的收入佔比達27%，與2023財年的0.1%相比大幅增加。

　　而在遊戲發行方面，黑瞳科技則建立起一套方法論。據介紹，其在不同地區上線遊戲前，會進行本地化改編，比如推出地區專屬角色、服裝，從而建立文化連接，增強目標市場玩家的共鳴；在營銷方面，其通過Facebook、Instagram、Twitter（現改名為X）和TikTok等社交媒體平臺開展精準投放，還根據第三方數據收集平臺分析不同地區玩家的用戶屬性，包括所使用的設備、所在地區、消費習慣、註冊時間等。

（文章來源：中國經營網）