新勢力集體“衝刺”盈利,蔚來千億虧損花哪了?

金色光
07-08

蔚來創始人李斌近日表示,公司的錢都虧在明處,資產負債表非常乾淨。資料顯示,蔚來累計虧損已突破千億元。包括蔚來在內,有多家造車新勢力提出要在2025年達成盈利目標。

來源:攝圖網

蔚來累計虧損超千億,創始人李斌:錢都虧在明處

7月6日,蔚來(09866.HK)創始人、董事長、CEO李斌在一場直播活動中表示,蔚來是全球唯一的在三地上市的汽車公司,蔚來財報裏把研發投入計成當期費用,錢都虧在明處,資產負債表非常乾淨。

蔚來自成立以來常年虧損,截至2024年末的累計虧損爲1131億元。其中,2024年全年的淨虧損爲224.02億元,全年的汽車毛利率爲12.3%,全年的銷售成本爲592.39億元。

蔚來發布的2025年一季度財報顯示,今年第一季度,公司收入總額約120.35億元,同比增長21.5%;歸屬於公司普通股股東的淨虧損爲68.91億元,虧損額同比擴大31.1%。

李斌曾在今年3月的電動汽車百人會論壇(2025)上指出,蔚來虧損的錢主要花在研發和佈局充換電網絡上。

李斌稱:“我們累計投入了接近600億人民幣研發,但我們公司資產負債表上的無形資產只有400萬美金,這因爲我們是用最高的財務標準來要求我們自己的,我們的錢虧在哪了,都是一目瞭然的,非常透明的,這也是蔚來對自己的一個要求。”

今年一季度,蔚來研發費用爲31.81億元,同比增長11.1%。2022年至2024年,公司研發費用均超百億元,分別爲108.36億元、134.31億元、130.37億元。

充換電方面,蔚來在2024年年報中披露,公司已向整個行業開放換電網絡,並與長安汽車(000625.SZ)、吉利汽車(00175.HK)、江淮汽車(600418.SH)等就換電簽訂戰略合作協議。

近期,李斌多次提及蔚來將於今年第四季度實現盈利的目標。

在2025年4月23日至5月2日的上海車展期間,李斌表示:“2025年是蔚來的產品和技術收穫大年,技術量產上車、銷量提振可以提高毛利率,再加上管理層面堅定推進降本增效,所以蔚來經營表現會逐個季度得到改善,我們很篤定第四季度會實現盈利。”

在2025年第一季度財報電話會上,李斌再次強調:今年二季度開始,已經進入了收獲期,第四季度實現盈利是有機會、有信心的。

汽車交付方面,2025年上半年,蔚來交付約11.42萬輛汽車,同比增長約30%。截至2025年6月30日,公司累計汽車交付量達78.57萬輛。

新勢力盈利之路在何方?

和李斌一樣,小鵬汽車(09868.HK)創始人何小鵬也對盈利充滿信心。

何小鵬在財報電話會上稱:“我很有信心今年不僅實現銷量翻倍以上的增長目標,而且公司還將在四季度走向盈利,實現全年規模自由現金流。用更強大的自我造血能力,支撐AI技術和產品研發的不斷突破。”

2025年第一季度財報顯示,小鵬汽車第一季度總收入爲158.1億元,同比增長141.5%;第一季度淨虧損6.6億元,同比收窄51.5%,環比收窄50.1%;毛利率再創新高,達到15.6%。

2025年上半年,小鵬汽車共交付19.72萬輛智能電動車,超過其2024年全年的總交付量。其中,小鵬汽車6月共交付智能電動汽車3.46萬輛,同比增長224%。目前,小鵬汽車已進入全球逾40個國家和地區。

此外,吉利汽車CEO桂生悅在電話會上表示,新能源轉型的成功最終還是要體現在利潤上。桂生悅稱:“從去年三季度開始,在新能源板塊已大幅出現了扭虧爲盈的狀態。在努力完成(271萬輛)銷量目標的基礎上,2025年新能源板塊實現全面盈利。只有新能源全面實現盈利,才能證明轉型真正的成功。”

2025年上半年,吉利汽車的汽車總銷量爲140.92萬輛,同比增長47%。其中,純電動汽車銷量爲51.08萬輛,同比增長173%,插電式混動汽車銷量爲21.43萬輛,同比增長61%。

長安汽車(000625.SZ)副總裁、深藍汽車總裁鄧承浩表示,2025年,深藍汽車年銷量目標在50萬輛,其中國內40萬輛,海外10萬輛。同時,長安汽車對旗下深藍汽車2025年的發展提出了兩個要求,一個是實現正向盈利循環,另一個是實現行業領先。

2025年上半年,深藍汽車交付超過14萬輛,同比增長約70%。但與年度目標相比,完成率不足30%。

事實上,已有多個新勢力品牌走向盈利。

理想汽車(02015.HK)於2023年首次實現年度盈利,淨利潤達118.1億元‌。2025年第一季度,公司收入總額爲259.26億元,同比增加1.1%;淨利潤爲6.47億元,同比增加9.4%。

2025年上半年,理想汽車共交付約20萬輛。截至2025年6月30日,理想汽車歷史累計交付量爲133.78萬輛。

賽力斯(601127.SH)2024年歸母淨利潤成功扭虧,爲59.46億元。2025年第一季度,公司實現營業收入191.47億元,實現歸屬於上市公司股東的淨利潤7.48億元,同比增長240.60%。

2025年上半年,公司新能源汽車產銷量爲17.73萬輛、17.21萬輛。今年上半年,問界M9累計銷量爲6.25萬輛,累計同比增長6.28%。

零跑汽車(09863.HK)2024年第四季度實現了淨利潤轉正,爲0.8億元。2025年第一季度,公司收入爲100.2億元,同比增長187.1%;毛利率創歷史新高,達14.9%。

2025年上半年,公司汽車交付量超過22萬輛,同比增長約155%,首度登頂新勢力半年度銷售榜。

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