金吾財訊 | 中信證券表示，電商大盤、美護類目在此次618大促均取得10%+GMV增速；平臺弱化絕對價格競爭，性價比護膚、中高端彩妝各有突出表現；平臺戰略傾向優質品牌，頭部品牌總體受益。品牌端壓降達播佔比、官方渠道商品折扣價調升，助力優質品牌高質量發展、優化經營利潤。總覽此次618大促，重點跟蹤的頭部品牌總體實現了低個位數GMV規模增長，但品牌間表現分化較大；國際品牌總體表現平穩。

具體到品牌端表現較爲分化，該機構重點推薦：1）具備稀缺高端品牌資產，線下護城河深厚、線上渠道高速增長的公司；建議關注收購優質品牌資產、以強運營能力賦能品牌發展的公司；2）大促銷售進一步突破，組織勢能向上、產品具備高質價比心智的公司；關注建立性價比商業模式閉環，在嬰童小品類持續突破的公司；3）建議關注管理團隊及經營策略處於調整階段，品牌佈局完善、綜合實力強勁的公司，維持美妝行業“強於大市”評級。