智通財經APP獲悉，中泰證券發布研報稱，中國演出行業協會數據顯示，演唱會門票消費對當地消費的拉動比達1：4.8，即門票花1元，周邊消費4.8元。「演唱會/音樂節+文旅」聯動模式表現突出，大型現場音樂演出帶動酒店住宿、餐飲關聯消費效果明顯。演出經濟具備溢出效益，作為經濟增長新動能潛力較大。暑期演唱會等線下演出市場「旺季」來臨，演唱會持續高溫，和文旅市場共振下，旺季演出市場有望迎來新高峯。推薦大麥娛樂(01060)，關注貓眼娛樂(01896)。

中泰證券主要觀點如下：

現場音樂市場持續活躍，音樂節保持較快增長

據道略音樂產業研究院：2025年5月中國演唱會市場持續繁榮：5月總演出場次達330場，按年增長20.9%；5月全國演唱會觀衆達448.4萬人次，與2024年4月(364.0萬人次)相比，按年增長23.2%；5月票房總收入達33.33億元，較2024年同期有小幅增長。

2025年5月中國音樂節市場增速較快：5月全國共舉辦音樂節79個，按年增長41.1%；5月全國音樂節觀衆達254.5萬人次，較2024年同期增加了72.1萬人次，實現按年增長39.5%；5月，全國音樂節演出票房收入8.75億元，相較於2024年同期的6.47億元，增加2.28億元(35%)。

「演出+」成文旅深度融合推進器，帶動效應放大

中國演出行業協會數據顯示，演唱會門票消費對當地消費的拉動比達1：4.8，即門票花1元，周邊消費4.8元。2025年3月，三亞周杰倫「嘉年華」演唱會3天吸引場內觀衆12.74萬人次，82%來自島外；場外聚集粉絲3.4萬人；全市重點監測的77家旅遊飯店客房平均出租率飆升至81.57%，按年提升近6%，演唱會直接帶動綜合消費11億元。南寧周杰倫演唱會三天吸引17萬人次流入，拉動經濟效益突破10億元。2025年3月，刀郎演唱會開唱前，武漢體育中心周邊酒店預訂量增幅達550%。「演唱會/音樂節+文旅」聯動模式表現突出，大型現場音樂演出帶動酒店住宿、餐飲關聯消費效果明顯。

量價齊升邏輯順暢，政策助力行業擴容

演出經濟具備溢出效益，作為經濟增長新動能潛力較大。以大型演出為契機，通過線下演出拉動當地的消費，正成為不少城市的主動行為。多地出台文旅獎勵政策，注重演出市場規範化，以切實獎補政策引導演藝產業蓬勃發展。展望未來，演出行業增長可看長遠。一方面，旅遊演藝和演唱會以外的大型演出(如體育賽事、脫口秀等)等線下演出品類無論從場館還是觀演人數看都有較大滲透率提升空間；另一方面，演唱會等大型演出儘管場館趨於飽和但需求擴容支撐下價增仍有空間。

風險提示

全球宏觀經濟波動風險、政策與合規風險、測算偏差和研報信息更新不及時風險。