7月11日(週五),東方甄選漲超6%,截至發稿,漲6.05%,報14.38港元,成交額2.08億港元。
消息面上,浙商證券近日研報指出,歷經兩年波折、公司經營逐漸走回正軌,自22年6月快速出圈後,自2023年初經歷董宇輝輿論事件及2024年中剝離與輝同行,東方甄選已經歷兩年多調整。隨着高基數過去、經營企穩,2025年6月GMV預計轉正向上。根據飛瓜等數據,25年6月東方甄選估計GMV達8.8億元,同比+28%(vs3月、4月、5月分別爲-20%/-10%/-6%);25年6月自營品GMV達3.5億元,同比+15%(vs3月、4月、5月分別爲-36%/-23%/-16%),同樣實現轉正,自營品高折扣力度階段逐漸過去。
此外,東方甄選自營品25財年GMV約38億元。該行認爲,在經營企穩向上、人員的優化調整帶動下,利潤率雖然短期承壓,但在修復通道(根據新東方財報,FY25Q1-Q3東方甄選opm分別爲-8%/-1%/3%)。該行認爲公司正常利潤率應當在5%+(參考23-24財年),根據飛瓜等數據估計25財年實銷GMV爲75億+(注:已經剔除與輝同行),預計26財年實銷GMV有望增長至90億+。
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