資金加速入市!券商板塊迎來高光時刻?

新浪基金
07-11

  隨着A股結構性機會不斷湧現,多路資金正在加速入市。

  l 個人投資者方面,今年上半年累計新開戶數達到1260萬戶,較2024年上半年同比增長超32%。(數據來源:上交所,截至2025.6.30;資料參考:央視新聞《A股最新!上半年新開戶1260萬戶,同比增長超32%》,2025.7.2)

  l 公募基金方面,今年上半年股票型基金的發行數量、發行規模分別同比增長了67.5%、180.2%。(數據來源:Wind,截至2025.6.30;資料參考:21世紀經濟報道《滬指半年漲超2.7%,股基新發規模同比增長180%》,2025.6.30)

  l 險資方面,險企密集設立或增資私募證券投資基金佈局A股,今年以來的總規模預計達2220億元。(資料參考:經濟參考報《險資“跑步入市” 保險系私募“奔向”優質上市公司》,2025.7.1)

  隨着兩市交投活躍,券商板塊表現亮眼,這背後藏着什麼投資信號?

  爲什麼年內資金加速入市?

  首先,從行情上看——

  今年來A股賺錢效應回升,吸引多路資金進場。截至2025年7月8日,A股主要股指全線上漲,其中,萬得全A、上證指數年內累計上漲7.30%、4.35%。從板塊來看,人工智能、紅利、創新藥、稀土等多個熱點輪番活躍,市場結構性機會不斷。(數據來源:Wind,統計區間:2025.1.1至2025.7.8,指數歷史業績不預示未來表現)

  今年來主要A股指數上漲

  數據來源:Wind,統計區間:2025.1.1至2025.7.8,指數歷史業績不預示未來表現

  其次,從政策上看——

  2024年新“國九條”鼓勵和支持“分紅”,得到了上市公司的積極響應,反映了上市公司對股東回報的重視和資本市場環境的持續優化。(資料參考:證券時報網《新“國九條”和分紅新規顯成效 2024年A股分紅總額創歷史新高》,2024.12.24)

  2025年證監會發布《推動公募基金高質量發展行動方案》,提出優化主動管理權益類基金收費模式、強化基金公司與投資者的利益綁定、提升行業服務投資者的能力等。(資料參考:每日經濟新聞《證監會發布<推動公募基金高質量發展行動方案>,優化收費模式 業績差的少收費,扭轉基金公司“旱澇保收”現象》,2025.5.7)

  從提升上市公司質量,到優化交易成本、豐富金融產品、鼓勵長期資金入市等等,近年來一系列“組合拳”的推出,或將改善A股投資生態,鼓勵資金入場。

  最後,從宏觀環境上看——

  在國內經濟增速換擋的大背景下,我國已正式步入存款利率“1.0%”時代,在此背景下,部分儲蓄資金或流向權益市場。

  據機構研報分析,“存款搬家”現象其實從去年開始就已經出現明顯的跡象,大致可以分爲兩個階段。第一階段是,債券收益率走高而存款利率持續下調,居民存款逐漸向理財、基金轉移。第二階段是去年9月底以來,股市回暖,多資產配置資金開始向股票市場投資。(資料參考:21世紀經濟報道《利率進入“1字頭”,銀行存款“大搬家”》,2025.6.20)

  對券商板塊有何影響?

  資金加速入市,交易活躍度提升,或將直接利好券商業務。

  ①經紀業務迎來增長契機

  經紀業務,即幫助投資者買賣股票、基金等證券產品並收取佣金,是券商最基礎也極爲重要的業務板塊。2024年9月24日一攬子政策出臺後,市場轉向帶來交易量高增,驅動券商經紀業務明顯改善,全年經紀業務實現同比增長。目前來看,一系列穩股市舉措成效明顯,市場交易量向下的概率較小,個人投資者活躍度中樞提升趨勢有望延續,未來券商經紀業務有望持續提升。(資料參考:開陽ETF;證券市場週刊《個人投資者活躍度中樞提升 券商基本面向好趨勢延續》,2025.6.13)

  ②其他業務有望協同發展

  市場活躍不僅利好經紀業務,也爲券商的其他核心業務帶來了利好。機構研判A股下半年或仍有向上空間。今年或是風險偏好系統性抬升的一年。隨着股票市場的活躍,券商自營、投行、資產管理、信用等業務等或有望協同發展。(資料參考:澎湃新聞《十大券商看後市|A股仍有上升空間,尋找結構性機會》,2025.6.30)

  整體來看,券商板塊的營收和A股市場行情息息相關。隨着行情回暖,券商業績增長可期。券商ETF(159842)作爲高彈性配置工具,投資者不妨關注。

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責任編輯:江鈺涵

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