隨着A股結構性機會不斷湧現，多路資金正在加速入市。

　　l 個人投資者方面，今年上半年累計新開戶數達到1260萬戶，較2024年上半年同比增長超32%。（數據來源：上交所，截至2025.6.30；資料參考：央視新聞《A股最新！上半年新開戶1260萬戶，同比增長超32%》，2025.7.2）

　　l 公募基金方面，今年上半年股票型基金的發行數量、發行規模分別同比增長了67.5%、180.2%。（數據來源：Wind，截至2025.6.30；資料參考：21世紀經濟報道《滬指半年漲超2.7%，股基新發規模同比增長180%》，2025.6.30）

　　l 險資方面，險企密集設立或增資私募證券投資基金佈局A股，今年以來的總規模預計達2220億元。（資料參考：經濟參考報《險資“跑步入市” 保險系私募“奔向”優質上市公司》，2025.7.1）

　　隨着兩市交投活躍，券商板塊表現亮眼，這背後藏着什麼投資信號？

　　爲什麼年內資金加速入市？

　　首先，從行情上看——

　　今年來A股賺錢效應回升，吸引多路資金進場。截至2025年7月8日，A股主要股指全線上漲，其中，萬得全A、上證指數年內累計上漲7.30%、4.35%。從板塊來看，人工智能、紅利、創新藥、稀土等多個熱點輪番活躍，市場結構性機會不斷。（數據來源：Wind，統計區間：2025.1.1至2025.7.8，指數歷史業績不預示未來表現）

　　今年來主要A股指數上漲

　　數據來源：Wind，統計區間：2025.1.1至2025.7.8，指數歷史業績不預示未來表現

　　其次，從政策上看——

　　2024年新“國九條”鼓勵和支持“分紅”，得到了上市公司的積極響應，反映了上市公司對股東回報的重視和資本市場環境的持續優化。（資料參考：證券時報網《新“國九條”和分紅新規顯成效 2024年A股分紅總額創歷史新高》，2024.12.24）

　　2025年證監會發布《推動公募基金高質量發展行動方案》，提出優化主動管理權益類基金收費模式、強化基金公司與投資者的利益綁定、提升行業服務投資者的能力等。（資料參考：每日經濟新聞《證監會發布<推動公募基金高質量發展行動方案>，優化收費模式 業績差的少收費，扭轉基金公司“旱澇保收”現象》，2025.5.7）

　　從提升上市公司質量，到優化交易成本、豐富金融產品、鼓勵長期資金入市等等，近年來一系列“組合拳”的推出，或將改善A股投資生態，鼓勵資金入場。

　　最後，從宏觀環境上看——

　　在國內經濟增速換擋的大背景下，我國已正式步入存款利率“1.0%”時代，在此背景下，部分儲蓄資金或流向權益市場。

　　據機構研報分析，“存款搬家”現象其實從去年開始就已經出現明顯的跡象，大致可以分爲兩個階段。第一階段是，債券收益率走高而存款利率持續下調，居民存款逐漸向理財、基金轉移。第二階段是去年9月底以來，股市回暖，多資產配置資金開始向股票市場投資。（資料參考：21世紀經濟報道《利率進入“1字頭”，銀行存款“大搬家”》，2025.6.20）

　　對券商板塊有何影響？

　　資金加速入市，交易活躍度提升，或將直接利好券商業務。

　　①經紀業務迎來增長契機

　　經紀業務，即幫助投資者買賣股票、基金等證券產品並收取佣金，是券商最基礎也極爲重要的業務板塊。2024年9月24日一攬子政策出臺後，市場轉向帶來交易量高增，驅動券商經紀業務明顯改善，全年經紀業務實現同比增長。目前來看，一系列穩股市舉措成效明顯，市場交易量向下的概率較小，個人投資者活躍度中樞提升趨勢有望延續，未來券商經紀業務有望持續提升。（資料參考：開陽ETF；證券市場週刊《個人投資者活躍度中樞提升 券商基本面向好趨勢延續》，2025.6.13）

　　②其他業務有望協同發展

　　市場活躍不僅利好經紀業務，也爲券商的其他核心業務帶來了利好。機構研判A股下半年或仍有向上空間。今年或是風險偏好系統性抬升的一年。隨着股票市場的活躍，券商自營、投行、資產管理、信用等業務等或有望協同發展。（資料參考：澎湃新聞《十大券商看後市|A股仍有上升空間，尋找結構性機會》，2025.6.30）

　　整體來看，券商板塊的營收和A股市場行情息息相關。隨着行情回暖，券商業績增長可期。券商ETF（159842）作爲高彈性配置工具，投資者不妨關注。

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責任編輯：江鈺涵