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泡沫之外，希望擴大

Per Stirling資本管理公司董事羅伯特-菲普斯（Robert Phipps）在接受採訪回顧第二季度時表示，在股市反彈令人印象深刻的情況下，"仔細觀察會發現其基礎相當狹窄，而且有些投機性質"。

就第二季度的領升股而言，菲普斯指出，微軟MSFT.O、NvidiaNVDA.O、亞馬遜AMZN.O、谷歌母公司AlphabetGOOGL.O、Facebook母公司Meta PlatformsMETA.O和NetflixNFLX.O等巨型成長股表現強勁。

他還指出，JP摩根JPM.N、美國銀行BAC.N和富國銀行WFC.N等大銀行受益於較寬鬆的監管環境。

菲普斯還強調了核能、金礦、國防股和人工智能相關股票等規模較小、專業性較強的行業的漲幅。

但他表示，"第二季度的大部分時間也有一些浮躁的感覺，低質量和投機性更強的資產類別成為許多績優股的代表"。

在這方面，他列舉了與加密貨幣相關的股票、與量子計算相關的股票、meme 股票、非盈利科技股以及高貝塔股票和一些最嚴重縮水的股票。

菲普斯認為，這是因為個人投資者一直在 "買入市場上的每一次下跌"。

"他補充說，"這是一個動量市場，也是一個害怕錯過的市場"。

當然，由於周一關稅引發的拋售，本周美國股指失去了一點光澤。但是，Phipps 仍然看到了窄幅領升和 "一些泡沫跡象"。

當投資者面臨不確定性時，他們會更傾向於那些擁有 Phipps 所稱的 "寬廣護城河 "的大公司和專業領域。

但他預計，一旦關稅的不確定性過去，聯儲局降息，加上美國政府預算計劃的財政刺激政策也會有所幫助，"市場領導力很可能會在年底擴大"。

但現在，"只要我們還存在巨大的關稅不確定性，就會出現巨型成長股，尤其是成長股超過價值股。他說："除了銀行股，價值股看起來很糟糕。

(Sinéad Carew)

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