TradingKey - 聯儲局最新公開的6月會議紀要顯示，官員對降息問題的分歧正在加劇：19位政策制定者中，10位認為今年至少降息兩次，2位認為降息一次，7位認為不會降息。

有「新聯儲局通訊社」之稱的Nick Timiraos指出，聯儲局內部已分裂成三個派別，其中支持今年降息，但不是在7月開始的為最多數派，支持7月就降息的只有特朗普任命的兩位官員，其他官員認為今年不會降息。

通脹預期導致降息分歧

聯儲局內部對降息問題的分歧，主要源於其對關稅影響通脹程度的預期。

最多數派認為，勞動力市場走弱，以及關稅導致的通脹實際上程度小且並非持續存在，可以成為降息的依據。部分則認為，即使不考慮未來關稅的影響加劇，當前通脹還未朝聯儲局2%的目標取得足夠的回落，並不足以支持降息。

Timiraos表示，接下來幾個月的通脹數據，是檢測聯儲局內部各種對通脹的觀點的關鍵，而屆時若證明對通脹的預測出現偏差，聯儲局內部則可能會在應對策略上起分歧。

何時降息？分析師：今夏有可能

Timiraos預計本月不會降息，但認為相比今年早些時候，鮑威爾已經有所鬆口，承認了降息的可能性。他表示，鮑威爾目前勾勒出一條中間路線，即溫和的通脹或疲軟的就業數據都有可能成為在夏末前降息的理由。

花旗分析師表達了相似的觀點，認為會議紀要顯示了聯儲局的利率軌跡將取決於6至8月發布的數據，這與鮑威爾之前在國會聽證會上的表態也一致。花旗分析師認為，降息「觀望期」可能在夏末結束。

據CME FedWatch工具，儘管因美國6月非農數據強於預期，押注7月降息的比例顯著下降至目前的6.7%，但押注9月降息的比例達到71.9%，顯著高於一個月前，押注今年結束前至少降息一次的比例達到97.1%。

聯儲局9月利率預測，來源：FedWatch

聯儲局12月利率預測，來源：FedWatch

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