美銀證券發表報告指，港鐵與香港特區政府就北環線簽訂協議，除對雙方將北環線的發展分為兩期進行稍感意外，認為由港鐵承擔這項重要基建發展已是意料中事。儘管該行預期港鐵在籌集債務孖展方面不會遇到任何困難，港鐵最近亦確實透過發債籌集到長期孖展，但認為股息在未來數年的上升空間有限，因為港鐵須為新鐵路線支付龐大的資本開支。同時，與新鐵路沿線相關的新發展物業用地的回報期遙遙無期。因此該行認為港鐵4.6%的股息率並不吸引，維持「跑輸大市」評級，目標價為24港元。